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贵金属市场日报摘要

报告日期: 2025年11月13日
发布机构: 国贸期货研究中心
分析师: 白素娜
资格号: F3023916
摘要概述: 本报告聚焦于贵金属价格跟踪、市场因素分析以及短期和中长期投资策略。

主要市场数据

• 关键价格变化:

  • 市场回顾显示，沪金期货主力合约收涨0.16%, 至945.76元/克; 沪银期货主力合约收涨2.02%, 至120元/千克。
  • 基差方面: 黄金价差（国内 vs. 伦敦）收窄至平水附近，白银表现强于黄金。
  • 对比价差详情见原文。

• 价格范围:

  • 黄金: 包括伦敦金、COMEX、上海黄金等，当日降幅在0.3%至1.8%之间。
  • 白银: 包括伦敦银、COMEX银、上海白银等，价格变化幅度为-0.3%至7.4%。

市场因素分析

• 短期驱动因素:

  • 美国国会已通过拨款法案，预计政府将结束财政停摆，增加流动性预期。
  • 美国10月ADP就业数据减少4.5万人，提振美联储12月降息预期。
  • 双重流动性宽松预期支撑贵金属价格。

• 市场语境:

  • 美元/人民币中间价微跌0.05%，美元指数和收益率曲线数据重点关注。
  • 其他指标如VIX指数显示市场波动性变化。

策略与展望

• 短期策略:

  • 推荐投资者持有或建立额外多头仓位，专注于黄金和白银的o中短线操作。
  • 原因: 资金流动性预期支持，但需注意美联储内部对降息的分歧可能抑制黄金上涨空间。

• 中长期展望:

  • 由于美联储降息周期、地缘政治风险、美国债务可持续性和全球央行政策等因素，黄金中长期重心可能继续上移，白银也可能受益。

风险与免责声明

• 风险: 短期价格可能受美联储降息节奏影响，波动性增加。
• 声明: 本报告基于公开数据，仅供内部使用，不构成投资建议；投资者自负风险；禁止未经授权引用或转载。