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贵金属日报（2025-11-13）

行情概览

• 价格变动：沪金涨1.78%至963.32元/克，沪银涨4.81%至12508元/千克；COMEX金报4201.40美元/盎司，银报53.23美元/盎司。
• 宏观因素：受美联储宽松预期深化及流动性修复影响，金银延续强势；博斯蒂克退休引发市场对特朗普任命鸽派接替者的预期，利多金银。美国避免停摆的预期及财政资金释放亦对流动性形成支撑。

策略观点

• 交易建议：逢低做多白银，因金银比价仍有下行空间；黄金建议沪金主力合约关注937-1001元/克区间，沪银主力合约关注11734-13000元/千克区间。

核心数据与图表分析

• COMEX黄金：价格强劲上行，实际利率下降、美元指数承压是关键驱动因素，持仓量增加，市场多头情绪占优。
• 金银比价：沪金/沪银比值下行，建议利用金银比波动进行套利或价差交易。
• 内外价差：沪金与COMEX黄金价差较大，存在套利机会；沪银内外价差部分收敛，但仍有套利空间。
• ETF持仓：COMEX黄金ETF持仓回升，白银ETF持仓持续增长，显示实体需求或投资需求的支撑。

风险与展望

• 此轮美联储宽松周期仍处初期，金银价格支撑较强，但需警惕国内经济修复节奏及美元指数波动对市场的影响。

免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，实际交易需谨慎。