20210206-光大证券-港股通名单的三月调整可能性分析_众多生医及物管等消费类公司或有望纳入港股通投资范围_7页_2mb

港股通名单三月调整可能性分析总结

核心内容

本文分析了港股通名单在2021年3月可能的调整情况，重点探讨了生物医药、物业管理、消费类等行业的公司是否可能被纳入港股通投资范围。分析基于恒生综合指数的调整规则和内地交易所对港股通的纳入及剔除标准，预计此次调整将涉及大量消费类公司。

主要观点

1. 港股通调整机制：

   • 港股通名单会随着恒生综合指数的调整而同步调整。
   • 恒生综合指数的调整生效日为2月26日，内地交易所将在3月15日对港股通名单进行调整。
   • 恒生综指的调整规则包括市值覆盖率和流动性要求，其中市值覆盖率前94%的公司可能被纳入港股通。

2. 潜在纳入港股通的公司：

   • 根据分析，3月可能被纳入港股通的公司主要集中在生物医药、物业管理、消费类等行业。
   • 潜在纳入公司包括：泡泡玛特、恒大物业、蓝月亮、华润万象生活、融创服务控股、世贸服务、先声药业、云顶新耀-B、德琪医药-B、加科思-B、基石药业-B、药明巨诺、荣昌生物-B、嘉和生物-B、长江生命科技、和铂医药-B等。
   • 这些公司中，80%以上属于消费类，若顺利纳入，将为内地投资者提供更多投资选择。

3. 潜在剔除港股通的公司：

   • 部分公司可能因市值不足或流动性不达标被剔除出港股通名单。
   • 潜在剔除公司包括：COSMOPOL INT'L、中化化肥、数码通电讯、中石化炼化工程、国瑞置业、民生教育、中国飞机租赁、神威药业、IMAX CHINA、江南布衣、卡森国际、首控集团等。
   • 这些公司主要因市值未达50亿港元或流动性不达标而面临被剔除风险。

4. 港股市场投资机会展望：

   • 本文继续看好港股市场的投资机会，认为其在2021年仍有震荡向上的趋势。
   • 企业盈利层面：2021年随着全球经济复苏，港股盈利有望改善。
   • 流动性层面：美联储仍可能维持宽松政策，国内货币政策也趋于稳健，整体流动性环境较为宽松。
   • 风险偏好层面：中美关系边际改善，港股资产质量提升，有助于提升投资者信心。

关键信息

• 纳入条件：

  • 市值覆盖率前94%
  • 流动性要求（过去12个月至少10个月的流通速度 > 0.05%，最近6个月至少5个月的流通速度 > 0.05%）
  • 不属于二次上市、REITs、外国公司、SS合订证券
  • 同股不同权公司需满足一定时间要求和市值标准

• 剔除条件：

  • 市值未达50亿港元
  • 流动性不达标
  • 股权过于集中
  • 恒生综指剔除的证券（A+H股除外）

• 行业分布：

  • 生物医药：先声药业、云顶新耀-B、欧康维视生物-B、德琪医药-B、加科思-B、基石药业-B、药明巨诺、荣昌生物-B、嘉和生物-B、长江生命科技、和铂医药-B
  • 物业管理：恒大物业、华润万象生活、融创服务控股、世茂服务、卓越商企服务、合景悠活
  • 地产：金辉控股、祥生控股集团、华人置业
  • 玩具及消闲用品：泡泡玛特
  • 家具家电：蓝月亮、VESYNC
  • 其他支援服务：同道猎聘
  • 酒店及度假村：复星旅游文化
  • 信贷：联合集团
  • 其他金属及矿物：金川国际
  • 传媒：华夏视听教育
  • 教育：思考乐教育

• 风险提示：

  • 本文的计算方法可能与恒生公司的实际计算方法存在差异
  • 恒生公司的规则变化或内地交易所的规则变动可能导致预测结果与实际有出入

结论

本次港股通名单调整可能对消费类公司（尤其是生物医药和物业管理）带来较大影响，为内地投资者提供更多投资机会。港股市场在盈利、流动性及政策环境方面均具备一定的吸引力，建议投资者持续关注港股科技、消费、医药及周期品等领域的投资机会。