20180204-东北证券-化工业动态报告_尿素库存维持低位_春耕有望再迎涨价_11页_773kb

化工行业周报总结

核心内容

本报告为2018年2月4日发布的化工行业动态报告，主要分析了化工品价格走势、能源价格变化、下游需求情况及政策动态，同时推荐了相关投资标的。

主要观点

• 化工品价格波动：本周化工品价格整体疲软，但部分产品如盐酸、纯MDI、R410a、PA66、腈纶短纤等周涨幅居前；三氯甲烷、重质纯碱等跌幅较大。
• 能源价格变化：原油价格高位震荡，天然气市场因供应紧张而价格大幅上涨。
• 下游需求：房地产市场表现疲软，汽车市场因春节临近预计零售量将同比高增长。
• 尿素市场：尿素库存维持低位，春耕需求或存在缺口，叠加供给侧压力及原料成本高位，尿素价格有望上涨。
• 政策动态：多地出台危化品运输管控措施，推动煤化工及氢能产业布局。

关键信息

化工品价格跟踪

• 上涨品种：盐酸（+7.55%）、纯MDI（+7.52%）、R410a（+5.26%）、PA66（+4.56%）、腈纶短纤（+3.80%）。
• 下跌品种：三氯甲烷（-6.35%）、重质纯碱（-4.91%）。
• 市场动态：盐酸因页岩气和石化厂需求上升走强；纯MDI受国际原油影响高位上行；制冷剂因原料支撑及空调需求增长表现强劲。

能源价格跟踪

• 原油价格：WTI期货下跌1.51%，布伦特期货下跌3.25%。美国石油活跃钻井数增加，库存回升，市场担忧加剧。
• 天然气价格：LNG价格指数上涨23.69%，因中亚管道气供应缩减及天气影响，市场供应紧张，价格攀升。
• 煤炭价格：动力煤、炼焦煤、无烟煤价格继续走强，受极端天气影响，短期供需紧张。

下游需求观察

• 房地产：土地推出量和成交量环比大幅下降，市场整体弱势运行。
• 汽车：春节前零售有望高增长，全年出口量创历史新高，但部分市场销量增长乏力。
• 农产品：玉米、大豆价格持稳，但市场购销清淡；尿素价格因春耕需求和供应紧张可能上涨。

政策与市场动态

• 危化品运输管控：多地发布春运期间危化品运输限制政策，影响物流及市场供需。
• 煤化工发展：陕西、山西、内蒙古等地推进现代煤化工建设，推动产业升级。
• 氢能布局：滨化股份等企业布局氢能源领域，借力技术优势发展相关产业链。

重点化工品走势分析

推荐标的

行业数据概览

投资建议

• 尿素板块：因库存低位及春耕需求，预计价格有望上涨，重点关注煤头企业。
• 涤纶产业：受益于全产业链布局和成本优势，龙头企业盈利能力提升，建议关注荣盛石化、恒力股份、桐昆股份。
• 半导体及电子化学品：受益于国产替代趋势，湿电子化学品、光刻胶等相关企业值得关注，如江化微、万润股份。
• 政策驱动：现代煤化工及氢能布局加强，关注政策利好带来的行业增长机会。

风险提示

• 原油价格波动可能影响化工品成本及下游需求。
• 天然气供应紧张局面或持续，影响相关化工品价格。
• 春节假期可能对物流和市场需求造成短期冲击。
• 房地产市场弱势运行，对相关化工品需求支撑有限。

结论

综合来看，化工行业整体表现优于大势，尿素、制冷剂等产品价格有望在春节前后迎来上涨机会，而涤纶、湿电子化学品等细分领域具备较强的投资价值，建议重点关注具备成本优势和政策支持的企业。