20231121-长江期货-期货市场交易指引_21页_459kb

1. 市场整体概述

报告指出当前市场处于震荡调整阶段，多空因素交织，关键品种运行区间及操作建议需结合宏观、供需因素综合判断。

2. 黑色建材

• 螺纹钢/热轧卷板：供需双弱但短期利多支撑，价格震荡偏强运行，关注需求季节性回落风险。
• 铁矿石：供需宽松，钢厂减产压力大，维持观望态度。
• 玻璃：需求转弱，库存有所去化，期价震荡运行，关注成本支撑。
• 双焦（焦煤/焦炭）：供应约束短期缓解，焦煤偏强，焦炭或有第二轮涨价预期，主力合约建议谨慎参与。

3. 有色金属

• 铜/铝：受制造业数据疲软影响区间偏弱，铜建议18400-20700区间交易，铝推荐18500-19200区间操作。
• 镍：供需过剩背景下短期可逢低做多，关注价差变化，主力合约13.2-13.8万元/吨运行。
• 锡/白银/黄金：白银建议5650-6000区间操作，黄金震荡偏强，需留意美元及通胀预期变化。

4. 能源化工

• 原油：利多减产预期与现实库存高企博弈，SC及L 建议观望。
• 橡胶/PVC/烧碱/聚烯烃：供需面未明显改善，建议偏弱调整或反套。
• 尿素/甲醇：库存压力下区间区间运行，关注基差变化操作。
• PTA：需求淡季供需转弱，建议短期逢高沽空，价差策略观望。

5. 农副产品

• 豆粕：天气扰动加剧波动，操作上关注03/05价差，豆菜价差继续做多。
• 玉米：反套建议继续保持，关注到港节奏与建库情况。
• 鸡蛋/生猪：鸡蛋关注01合约回调做空机会，生猪维持多2409空2403/05套利。
• 油脂（棕榈/大豆/菜籽）：高位震荡，单边暂观望，可关注01-05价差套利。

6. 股指与外汇

• 上证综指/深成指：3月降息概率上升，参考区间【3035-3080】震荡运行。
• 美元/人民币：受人民币汇率下限及降息预期影响区间暂稳。

7. 风险提示

焦烧震荡、宏观情绪转换、南美天气、政策变化是影响主要交易方向的关键变量，需密切关注。建议短期交易为主，中长线关注周期切换节奏。