20221213-安信证券-2023年计算机行业投资策略_以数据要素谋发展_以科技自立护安全_74页_8mb

以数据要素谋发展，以科技自立护安全 —— 2023年计算机行业投资策略总结

核心观点

• 数据要素是数字经济发展的核心，我国已将其列为生产要素之一，围绕数据要素的采集、开发、流转和交易将催生新的产业链和商业模式。
• 科技自立是数字经济发展的基石，国家“十四五规划”强调科技自立自强，推动国产厂商在关键技术领域突破，提升产业链供应链韧性。
• 计算机板块有望触底回升，当前估值处于历史低位，未来随着政策支持和行业复苏，增长潜力较大。

数据要素是数字经济发展的核心

数字经济定义

数字经济以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力，通过与实体经济融合，推动经济社会的数字化、网络化、智能化发展。

国内政策背景

• 2020年4月，首次将数据要素单列于要素市场化配置。
• 2021年3月，“十四五”规划提出完善数据要素产权性质、建立标准规范、培育数据交易平台。
• 2022年1月，“十四五”数字经济发展规划强调数据要素市场化流通与开发利用。
• 2022年6月，中央深化改革委员会通过政策，推动数据高效流通与安全治理。

数据要素产业价值

数据要素是数字经济与要素市场化配置战略的交汇点，对经济社会发展具有重大意义。

科技自立是数字经济发展的基石

国家政策支持

• “十四五”规划强调科技自立自强，提升核心技术能力。
• 2022年10月，二十大报告提出加快实现高水平科技自立自强。
• 2022年12月，中共中央政治局会议强调科技政策聚焦自立自强。

国际环境影响

俄乌冲突引发西方国家对俄罗斯的制裁，凸显了国家科技自立的重要性。

信创产业

• 信创即信息技术应用创新，涵盖IT基础设施、基础软件、应用软件和信息安全产品。
• 信创建设围绕党政、金融、教育、电信、医疗等关键领域，推动国产化替代。
• 信创生态正在向芯片、操作系统等核心技术收敛，其他环节呈现多样化发展。

信创市场规模

• 根据测算，关基行业信创市场规模范围为3418~8701亿元，未来增长空间广阔。

科技创新：多维度挖掘数据要素的潜在价值

汽车智能化

• L2渗透率提升至约30%，L2+级别将迎爆发式增长。
• 传感器、域控制器、智能驾驶软件、智能座舱等方向值得关注。
• 代表企业：中科创达、德赛西威、禾赛科技、速腾聚创、华为等。

工业软件

• 工业软件需求快速提升，未来存在近5倍增长空间。
• 工业软件是制造业转型升级的关键，涉及研发设计、生产控制、经营管理等环节。
• 当前工业软件人才缺口大，用户习惯和商业化能力仍是主要瓶颈。
• PHM（故障预测与健康管理）技术在风电、石化等领域应用广泛，预计进入快速渗透期。

建筑信息化

• 建筑信息化从CAD、BIM发展到CIM，推动城市数字化建设。
• CIM整合多维数据，构建三维数字城市模型，助力智慧城市治理。
• 建筑信息化在稳增长、促基建方面具有重要作用。

电力信息化

• 电力信息化是能源革命的重要组成部分，推动能源系统智能化。
• 随着新能源发展，电力信息化需求持续增长。

风险提示

• 疫情影响
• 政策不及预期
• 供应链风险

重点行业与企业

市场估值与基金持仓

• 当前计算机板块PE-TTM为50.40，处于历史偏低水平。
• 公募基金持仓占比为3.48%，处于历史低位，具备配置潜力。

总结

计算机行业正面临数据要素与科技自立两大主线驱动，未来增长潜力显著。随着政策支持、技术突破和市场需求的提升，行业有望迎来触底回升，重点布局信创、基础工具链、数据安全、汽车智能化、工业软件、建筑信息化等方向，把握科技自立和数据价值挖掘的双重机遇。