20221213-国信证券-传媒互联网周报_关注数据要素入表_把握超跌港股修复可能_20页_2mb

传媒互联网周报总结

核心内容概览

本周传媒行业整体上涨 0.45%，但跑输沪深300（+3.29%）和创业板指（+1.57%）。板块在所有板块中涨跌幅排名第19位。传媒板块表现分化，涨幅靠前的公司包括焦点科技、*ST腾信、分众传媒、东方财富等，跌幅靠前的包括粤传媒、浙数文化、湖北广电、每日互动等。

主要观点

1. 超跌港股修复可能

• 政策与市场环境改善：中美监管政策预期改善及市场流动性提升，中短期基本面负面因素重要性下降，长期基本面和市值成长空间提升，具备长期成长逻辑的超跌港股有望低位修复。
• 重点推荐标的：泡泡玛特、哔哩哔哩、阅文集团、心动公司、快手等港股公司，以及A股的三七互娱、芒果超媒、分众传媒等。

2. 数据要素入表与数据资产化

• 政策背景：12月9日财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，推动企业数据资源资产化，有望在数据确权、定价、交易等环节持续落地细则。
• 相关公司布局：传媒相关公司积极布局数据流通环节，如浙数文化、每日互动、人民网、贵广网络等，均具备数据资产化潜力。

3. 传媒行业数据更新

• 电影票房：本周电影票房为1.18亿，环比下降4.83%。票房前三为《航海王：红发歌姬》（46.91%）、《名侦探柯南：万圣节的新娘》（17.21%）、《扫黑行动》（11.30%）。全国影院营业率恢复至74.4%。
• 综艺节目：排名前三为《一年一度喜剧大赛第二季》、《乐队的海边》、《妻子的浪漫旅行第六季》，其中芒果TV占据4席。
• 游戏市场：11月中国43家厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.7亿美元，环比增长11.3%。全球手游收入Top10中，《王者荣耀》、《原神》和《PUBG Mobile》占据前三。
• 数字藏品市场：海外NFT市场成交额前三为The Legend of CCKPUNCH™（579万美元）、Valhalla（354万美元）、CryptoPunks（351万美元）。

投资建议

A股推荐

• 复苏主线：分众传媒、兆讯传媒、万达电影、光线传媒，关注线下娱乐和广告业务复苏。
• 游戏板块：恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、宝通科技，推荐关注游戏行业景气度底部向上，叠加VR、AIGC、区块链等新技术催化。
• 超跌龙头：三七互娱、芒果超媒、分众传媒，推荐关注超跌行业龙头及受益政策改善的细分行业。
• 新科技与元宇宙：关注VRAR、脑机接口、AIGC、数字人等新方向，推荐风语筑、蓝色光标、视觉中国、遥望科技等。

港股推荐

• 超跌修复：泡泡玛特、哔哩哔哩、心动公司、快手等，具备估值修复潜力。
• 技术驱动：关注游戏行业及新科技主题，如VR、AIGC等。

风险提示

• 监管政策风险：政策变动可能对行业造成影响。
• 业绩风险：部分公司业绩可能不达预期。
• 商誉及资产减值风险：公司业务扩张可能导致商誉及资产减值风险。

重点公司盈利预测与投资评级

行业动态与市场信息

• 电影市场：《阿凡达：水之道》预售票房突破1亿元，预计12月16日上映，成为贺岁档重点影片。
• 综艺节目：《一年一度喜剧大赛第二季》、《乐队的海边》、《妻子的浪漫旅行第六季》表现优异。
• Web3.0融资：中国Web3.0领域11月融资额为2.04亿美元，环比增长超过4倍。
• VR发展：PICO在马来西亚开设首家VR线下体验店，微软计划将《使命召唤》登陆任天堂平台。
• NFT市场：The Legend of CCKPUNCH™、Valhalla、CryptoPunks等NFT项目成交额居前。

重点信息总结

• 政策支持：数据要素入表政策为传媒公司提供新的增长点。
• 市场复苏：随着疫情缓解，线下娱乐、广告及游戏行业有望逐步复苏。
• 技术驱动：VR、AIGC、区块链等技术推动传媒行业创新。
• 港股机会：超跌港股存在修复机会，推荐关注泡泡玛特、哔哩哔哩等。

行业研究重点

• 分众传媒：用户增长稳定，广告效率提升，建议买入。
• 哔哩哔哩：经营改善显著，关注DAU增长和商业化进展。
• 泡泡玛特：核心IP竞争力强，线下复苏预期提升，建议买入。
• 阅文集团：背靠腾讯，IP资源丰富，推荐关注其版权业务复苏。

附录

• 图表目录：包含传媒行业涨跌幅排名、哔哩哔哩营收及费用率、泡泡玛特产品发布情况、NFT交易情况等。
• 数据来源：Wind、艺恩数据、SensorTower、OpenSea、公司公告、国信证券经济研究所等。