> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通 | 医药：肥胖慢病价值获美国联邦认可——GLP-1纳入美国联邦医保临时项目点评 ## 核心内容 美国联邦医疗保险（Medicare）于2026年7月1日启动了一项名为“联邦医疗保险GLP-1桥接计划”（Medicare GLP-1 Bridge）的短期示范项目，首次将减重型GLP-1药物纳入联邦医保体系。此举标志着美国联邦政府正式认可肥胖作为慢性疾病的价值，为GLP-1药物在肥胖治疗领域的应用打开了政策通道。 ## 主要观点 - **政策意义**：该计划是美国联邦医保首次将减重型GLP-1药物纳入报销范围，反映了肥胖作为慢病在公共卫生中的重要性。 - **药物纳入范围**：包括礼来和诺和诺德的多款GLP-1药物，涵盖注射剂与口服剂型，以满足不同患者的使用偏好与身体耐受需求。 - **产品详情**： - **Foundayo**（通用名：orforglipron）：口服小分子GLP-1受体激动剂，无需限制进食饮水，每日一次服用。 - **Zepbound**（通用名：tirzepatide）：GIP/GLP-1双靶点注射制剂，仅限KwikPen预装注射笔剂型纳入报销。 - **Wegovy**：诺和诺德的注射剂型GLP-1药物，用于减重。 - **适用人群**：需满足BMI标准及特定合并症之一，具体如下： - BMI ≥ 35； - BMI 30–34.99，且有以下任一合并症：舒张性心力衰竭、不受控制的高血压、慢性肾脏病3a期或以上、糖尿病前期、心脏病发作或中风、外周动脉疾病伴有症状； - BMI 27–29.99，且有以下任一合并症：糖尿病前期、心脏病发作或中风、外周动脉疾病伴有症状。 - **支付方式**：受益人需支付50美元的共付额，但该共付额不计入D部分自付费用，D部分免赔额不适用。 ## 关键信息 - **项目时间**：2026年7月1日至2027年12月31日。 - **政策影响**：将对GLP-1创新药及原料药产业链带来积极影响，推动相关药物的市场渗透率和销售增长。 - **执行风险**：需关注政策执行是否达预期，以及创新药放量是否符合市场预期。 ## 报告来源 - **报告名称**：肥胖慢病价值获美国联邦认可 - **报告日期**：2026年7月6日 - **报告作者**： - 陈铭（分析师），登记编号：S0880525040080 - 余文心（分析师），登记编号：S0880525040111 - 余克清（分析师），登记编号：S0880525120002 ## 重要提醒 本报告内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。如您并非签约客户，请取消关注，以避免影响服务质量与投资风险控制。 ## 法律声明 本报告所载内容为国泰海通证券研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，谨慎决策。