20250803-国盛证券-投资策略_近期宏观与资本市场重要事件研判_20页_1mb

近期证券研究报告聚焦于宏观与资本市场重要事件和市场表现，以下是核心内容总结：

报告分析了7月政治局会议的变化，强调“夯实基础、全面发力”和“质的有效提升”，宏观政策转向“落实落细”，删除“适时降准降息”，关注高质量城市发展。7月PMI为49.3%，处于收缩区间，预计A股盈利2025年偏弱，二三季度可能回踩。中美瑞典经贸会谈推动关税暂停展期，但长期风险犹存。增量资金方面，融资余额创新高，股债跷跷板逻辑显现，A股流动性可能持续推动行情。A股8月中报业绩交易显示，业绩高增个股收益可观，行业如光学光电子、中药等领涨。本周A股冲高回落，全球市场普遍下跌，中美利差收窄。风险包括地缘政治、经济衰退和历史规律失效，需警惕。

本报告指出，预计A股盈利周期正筑底，但基本面支撑不足，建议关注政策导向行业和业绩因子。整体，宏观事件和市场波动需结合预期与现实差异来评估，短期谨慎为宜。