深度报告-20240205-国金证券-传媒互联网产业行业研究_Vision_Pro促进XR应用落地场景打开_内容繁荣可期_18页_2mb

XR设备分析总结

市场问题

XR头显出货量自2022年下半年开始下滑，主要由于应用场景单一，主要集中于游戏和观影。调查显示，用户主要使用场景包括玩游戏（约72%用户）、看电影和虚拟活动，这限制了用户覆盖范围和换机需求。23年全球VR设备出货量同比下滑超过20%，AR眼镜虽有增长，但总体规模较小。

VisionPro的优势

VisionPro作为标杆性混合现实（MR）设备，大幅扩展了应用场景，涵盖社交、视频、游戏、工作、教育等日常生活领域。它与苹果生态完全整合，适配超过100万个应用，用户可通过空间视频、虚拟协作等功能体验增强沉浸感。相比传统XR设备，VisionPro更强调与现实世界的交互，结合iPhone和Mac设备，促进了开发者积极性和应用繁荣。

投资建议

看好XR市场潜力，建议关注能开发原生应用或移植内容的标的。个股推荐：罗曼股份（计划重组Holovis，切入C端市场）和恒信东方（拥有裸手交互游戏和VR教育经验）。整体分析显示，VisionPro有望带动应用爆炸式增长，推动硬件和内容良性循环。

风险提示

包括技术发展不及预期、内容上线延迟、宏观经济放缓及监管风险。XR市场虽有潜力，但依赖技术成熟度和开发者生态。