> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃周报总结 - 2026年6月5日 ## 核心内容概述 本报告主要分析了芳烃产业链的价格、基差、利润及开工情况，并结合宏观氛围和需求变化，对相关产品进行了策略展望。整体来看，产业链各环节价格和利润呈现波动，部分产品需求有所改善，但整体市场氛围偏弱。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 价格及结构 - **PX和PR期现价格周度下跌**，而**PTA、乙二醇、短纤期现价格周度上涨**。 - **PX和PR主力合约基差**周度上涨，**TA、EG现货基差**也周度上涨。 - **PX、TA、EG和PF的盘面基差**周度上涨，表明市场预期有所改善。 - **现货基差**方面，TA和EG的基差在09合约基础上稳定或小幅上涨，市场商谈氛围一般。 ### 2. 聚酯链 - **PXN（CFR）**价格周度上涨，利润处于绝对高位。 - **PTA**现货加工费上涨，加工费高于去年同期水平，处于绝对高位。 - **MEG**煤制乙二醇利润上涨，但整体利润低于去年同期水平，处于绝对低位。 - **聚酯端**利润下降，POY、FDY、短纤利润分别下降16元/吨、66元/吨和56元/吨，瓶片利润下降266元/吨。 - **终端纺织**开工率局部提升，但整体市场氛围清淡，关注聚酯库存和需求变化。 ### 3. 开工情况 - **PX**国内开工负荷下降，亚洲PX负荷稳定。 - **PTA**国内开工负荷上升，但低于去年同期水平，处于绝对低位。 - **MEG**整体开工负荷上升，合成气制乙二醇开工负荷也有所上升。 - **聚酯端**负荷下降至80.1%，低于去年同期水平，处于相对低位。 - **终端纺织**局部开工率提升，如加弹升至70%，织机升至61%，印染开机指数维持在73%。 ### 4. 库存情况 - **BTX**纯苯和苯乙烯库存去库，二甲苯库存累库。 - **PTA**原料库存下降，成品库存上升。 - **MEG**主港库存下降，但高于去年同期水平。 - **聚酯产品**库存变化需关注，市场对库存的反应较为敏感。 ### 5. 策略展望 - **PX**：PXN利润上升，但国内开工负荷低于去年同期，关注装置重启及地缘变化。 - **TA**：开工负荷上升，加工费上涨，但现货基差回落，价格商谈区间在6360-6510元/吨。 - **EG**：现货基差稳定，库存高于去年同期，关注聚酯负荷变化。 - **PF和PR**：瓶片和短纤价格跟随原料成本波动，市场氛围清淡，关注聚酯库存和需求变化。 ### 6. 风险提示 - **宏观政策**不及预期 - **油价异动** - **主流装置**预期外变动 - **地缘变化** ## 数据概览 ### 价格变动 | 产品 | 2026/6/4 | 2026/5/28 | 周变动 | 周环比 | 近5日走势 | |------------|----------|----------|--------|--------|-----------| | PX CFRC | 1331 | 1120 | +211 | +18.84%| - | | PX现货 | 8608 | 8738 | -130 | -1.49% | - | | PX期货 | 8608 | 8738 | -130 | -1.49% | - | | PTA现货 | 6440 | 6285 | +155 | +2.47% | - | | PTA期货 | 6440 | 6285 | +155 | +2.47% | - | | MEG现货 | 4600 | 4570 | +30 | +0.66% | - | | MEG期货 | 4600 | 4570 | +30 | +0.66% | - | | 短纤现货 | 7810 | 7800 | +10 | +0.13% | - | | 短纤期货 | 7810 | 7800 | +10 | +0.13% | - | | PF现货 | 7682 | 7770 | -88 | -1.13% | - | | PF期货 | 7682 | 7770 | -88 | -1.13% | - | | PR现货 | 7488 | 7966 | -478 | -6.00% | - | | PR期货 | 7488 | 7966 | -478 | -6.00% | - | ### 基差变动 | 产品 | 2026/6/4 | 2026/5/28 | 周变动 | 周环比 | 近5日走势 | |------------|---------|----------|--------|--------|-----------| | PX基差 | -226 | -6 | -220 | -3853.8%| - | | PTA基差 | 184 | 144 | +40 | +27.8% | - | | MEG基差 | 104 | 96 | +8 | +8.3% | - | | 短纤基差 | 128 | 30 | +98 | +326.7%| - | | PF基差 | -226 | -6 | -220 | -3853.8%| - | ### 月差变动 | 产品 | PX9-1价差 | TA9-1价差 | EG9-1价差 | PF9-1价差 | |------------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 价格趋势 | 走扩 | 走扩 | 走扩 | 走扩 | ## 总结 本周芳烃产业链整体呈现价格波动，PX和PR价格下跌，而PTA、乙二醇和短纤价格上涨。基差方面，PX、TA、EG和PF的基差周度上涨，但市场氛围整体偏弱。聚酯链利润下降，开工负荷波动，终端需求有所改善但未形成明显趋势。库存变化方面，部分产品库存去库，部分累库，需密切关注。策略上，建议关注地缘变化、油价波动及装置重启情况，市场整体仍需等待驱动因素出现。