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• 报告类型: 期货市场分析报告（有色金属与贵金属板块）
• 发布机构: 宝城期货
• 题材覆盖: 铜、锌、镍、黄金四大品种
• 分析时间周期: 分为日内、中期

各品种策略与分析摘要：

1. 铜（CU）

   • 日内观点: 震荡偏强
   • 中期观点: 震荡
   • 参考策略: 建议做月间正套策略
   • 核心逻辑: 国内电解铜社库存高位去化，供应端趋紧；铜价此前大幅回调但持仓量上升后回落，预示短期回调趋缓。关注78万和80万关口支撑

2. 锌（ZN）

   • 日内观点: 震荡偏强
   • 参考策略: 多单持有
   • 核心逻辑: 国内锌锭库存持续去化，炼厂加工费下降；锌价在有色金属板块中表现强势，资金做多意愿显著

3. 镍（NI）

   • 日内观点: 上涨
   • 中期观点: 震荡
   • 参考策略: 遭低做多
   • 核心逻辑: 上游镍矿供应偏紧，而不锈钢企业排产下降；6月下旬以来空头平仓支撑镍价，若前期低点未能有效跌破，仍有上行潜力

4. 黄金（AU）

   • 日内观点: 震荡偏强
   • 中期观点: 上涨
   • 参考策略: 多单持有
   • 核心逻辑: 短期支撑位于540元一线，5月下旬以来持仓回落至年初水平，暗示多头部分离场但整体仍看涨；降息预期落地已较为充分，地缘政治风险与去美元化趋势亦支撑金价中长期走势

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