20220828-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金连续三周下调大盘股票仓位_7页_612kb

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容

本报告为天风证券金融工程团队发布的《基金风格配置监控周报》，主要分析了截至2022年8月26日的公募基金风格配置情况，包括股票仓位、大小盘配置、行业配置等维度，并通过模拟持仓数据对基金风格进行监控。

主要观点

• 基金仓位估计方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，且存在时间滞后性，因此通过结合季报重仓股信息与上市公司十大股东数据，模拟补全基金的全部股票持仓。非重仓股持仓假设在不同季度中持股种类不变，仅权重按比例变化，从而实现对基金持仓的估计。
• 仓位变动趋势：截至2022年8月26日，普通股票型基金的股票仓位中位数为88.4%，较上周上升1.0%；偏股混合型基金的股票仓位中位数为86.0%，较上周上升2.5%。上周普通股票型基金在大盘组合仓位下降1.7%，在小盘组合仓位上升2.7%；偏股混合型基金在大盘组合仓位下降0.5%，在小盘组合仓位上升3.0%。
• 仓位分位点：普通股票型基金当前仓位在2016年以来的分位点为44.9%，偏股混合型基金为60.0%，表明当前仓位处于中等偏上水平。
• 行业配置变化：截至2022年8月26日，公募基金在电力设备、电子、医药、食品饮料、基础化工等行业有较高配置权重。本周偏股型基金在电子、通信、计算机、传媒、电力设备等行业的仓位下降，而在医药、非银金融、房地产、食品饮料、机械等行业的仓位上升。
• 风险提示：基金仓位数据为模型测算结果，存在失效风险；同时需关注市场风格变化带来的不确定性。

关键信息

基金定期报告披露规则

公募基金最新配置信息

公募基金行业配置

行业配置分位点（权重越大分位点越高）

方法论

• 数据来源：Wind数据及基金定期报告披露信息。
• 分析方法：基于基金季报、半年报和年报信息，通过加权最小二乘法对基金在大小盘组合上的配置仓位进行估计，进而实现对基金风格的动态监控。
• 时间点：每年1、4、8、10月末为公募基金模拟持仓的关键时间点，其中8月末为半年报真实持仓时间点。

结论

本报告揭示了公募基金在2022年8月26日的持仓结构和风格配置变化，重点指出普通股票型基金和偏股混合型基金在大小盘配置上的调整趋势以及行业配置的变动。整体来看，基金在小盘股上的配置增加，而在部分成长型行业如电子、通信、计算机等的仓位有所下降，同时在医药、房地产、食品饮料等行业的仓位提升。这些变化反映了市场风格的调整，也为投资者提供了重要的参考依据。

风险提示

• 基金仓位数据为模型测算结果，可能存在误差。
• 市场风格变化可能影响基金配置效果，需持续关注。

附注

• 分析师：吴先兴（SAC执业证书编号：S1110516120001）
• 联系人：韩乾（hanqian@tfzq.com）
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