20240904-东兴证券-伟时电子-605218.SH-公司2024年半年报业绩点评_2024上半年营收持续增长_越南公司完成设立登记_6页_944kb

伟时电子2024年上半年业绩点评
报告日期：2024年9月4日

▍业绩表现：
2024年上半年，公司营收同比增长3647%，归母净利润同比下降4711%。尽管收入保持强劲增长，但毛利率的下滑和固定成本的增加是利润下滑的主要原因。主要拖累因素包括：（1）新增产品的爬坡期成本较高，导致毛利率低于成熟产品；（2）消费类背光显示模组销售不及预期，进一步拉低了毛利率。

▍现金流与资产状况：
经营活动产生的现金流首次转正，显示公司运营效率有所改善。截至上半年，公司总资产、净资产、营收等指标呈现增长态势，资产负债率和ROE持续优化，显示财务结构稳健。

▍未来展望：
公司聚焦车载背光模组领域，“动态防窥背光模组”的量产定点和“超大屏幕背光显示模组”通过购置压铸机等举措展示了其在大尺寸产品生产线上的布局。曲面贴合技术和多联屏液晶贴合模组已实现量产，下半年将进一步扩大产能。

▍国际化举措：
投资设立越南伟时科技有限公司，总投资额万美元，经营范围覆盖本地化生产及国际贸易，有助于分散地缘风险、应对供应链风险，增强国际市场竞争力。

▍财务预测与评级：
预计2024-2026年公司EPS分别为0.70元、1.03元和1.39元，维持“推荐”投资评级，支撑观点包括其在车载背光模组领域的龙头地位及海外拓展带来的增长潜力。

风险提示：
下游行业景气度下滑、MiniLED技术导入不及预期、行业竞争加剧等可能对公司经营构成挑战。

附：详细财务数据及盈利预测表（略）

东兴证券研究所
分析师：刘航