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中原期货研究所晨会纪要（2024年第176期）分析总结

宏观要闻摘要

• 央行推出增量货币政策，包括下调存款准备金率0.5个百分点、逆回购操作利率0.2个百分点，以及降低存量房贷利率、调低二套房首付比例至15%，提供约1万亿元长期流动性，并支持保障性住房建设，摊子覆盖至多家城市。
• 金融监管总局放宽股权投资试点范围至18个城巿，提高了投资比例，推动私募基金参与。
• 证监会深化并购重组市场改革，支持战略性新兴产业并购，简化审核程序。
• 国际油价全线上涨，美油11月合约涨16.6%至715.4美元/桶，布油涨17.2%，提升能源品市场风险。
• 中央强化耕地保护政策，确保全国耕地保有量不低于18.65亿亩，促进粮食安全和质量。

主要品种晨会观点摘要

• 农产品：花生现货需求弱，价格上涨压力大，建议正套或等待反弹做空；油脂受宏观影响震荡上涨，棕榈油库存减少支撑市场；白糖因巴西干旱和泰国产能提升，短期高位震荡，郑糖多头策略可行；棉花收益率因天气和供应消息，短多震荡思路。
• 工业品：烧碱价格平稳，氧化铝供应短缺推高价格；铜铝受益于降息政策，库存下降带动反弹；螺纹钢和热卷因宏观升温上涨，关注上方压力；铁合金虽供需不强，但短期回避空单；焦煤吃补库需求，震荡偏强；碳酸锂短期反弹，中长期逢高策略。
• 金融品：A股大涨逾4%超2800点，成交量放大9000亿，政策面提振信心，期权成交量PCR下降显示买权活跃，指数期货升水。

整体市场情绪与策略建议

市场总体受政策利多支撑，呈现反弹行情；短多为主，关注经济数据落地和季节性因素；建议谨慎操作，控制仓位，回避长空策略。