> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金与白银市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供关于黄金与白银市场的最新分析与交易建议。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。 ## 市场行情复盘 - **COMEX黄金期货**：上涨0.03%，报收4725.40美元/盎司。 - **COMEX白银期货**：上涨0.24%，报收75.69美元/盎司。 - **沪金主力合约**：上涨0.26%，报收1041.38元/克。 - **沪银主力合约**：上涨0.28%，报收18893元/千克。 ## 主要观点与分析 ### 1. 黄金与白银持仓变化 - **黄金ETF持仓**：全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.57吨，当前持仓量为1046.62吨。 - **白银ETF持仓**：全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓较上日增加16.9吨，当前持仓量为15154.69吨。 ### 2. 利率与货币政策预期 - 根据CME“美联储观察”，美联储4月维持利率不变的概率为100%。 - 美联储到6月累计降息25个基点的概率为4.7%，维持利率不变的概率为95.3%。 ### 3. 黄金市场动态 - 阿塞拜疆石油基金(Sofaz)在黄金价格创历史新高后触及内部持仓上限，于今年一季度首次抛售黄金储备，规模逾22吨，市值超过30亿美元。 - 此次抛售更多为被动的配置再平衡，而非主动撤离黄金资产。 - 土耳其等新兴市场国家同步减持黄金，导致此前支撑金价的主权买盘力量出现阶段性松动。 ### 4. 美国政治与经济动态 - 美国司法部撤销了针对美联储及其主席鲍威尔的刑事调查，涉及华盛顿总部的翻新工程。 - 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值录得49.8，高于预估的48.5。 - 一年期通胀率预期终值录得4.7%，略低于预估的4.8%。 - 5-10年通胀预期为3.5%，高于初值3.4%。 ### 5. 地缘政治影响 - 美伊和谈未能成功重启，但双方仍在努力推进。 - 美国总统特朗普希望伊朗主动联系美国，并强调德黑兰不能拥有核武器。 - 伊朗提出三阶段谈判方案：第一阶段结束战争并保证不再对伊朗和黎巴嫩发动战争；第二阶段讨论霍尔木兹海峡管理问题；第三阶段涉及核问题讨论。 - 伊朗外长于上周五抵达巴基斯坦，与巴方讨论美伊谈判的先决条件。 ## 交易策略建议 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大。 - 投资者应注意控制仓位，防控风险。 - 黄金与白银短期走势呈现震荡，需关注后续市场动态与政策变化。 ## 重要事项声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。 - 报告内容力求客观公正，但观点、结论和建议仅供参考。 - 报告中的信息和意见不构成期货合约的买卖出价和征价，投资者据此操作产生的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 总结 当前黄金与白银市场呈现震荡走势，黄金ETF持仓略有减少，白银ETF则有所增加。美联储降息预期有所上升，但短期内维持利率不变的可能性较大。地缘政治因素，尤其是美伊局势，仍是影响市场的重要变量。投资者应关注市场动态，控制风险，合理配置仓位。