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纯碱、玻璃日报总结 - 2025年12月10日

一、当日行情回顾

1. 纯碱：继续下行

   • 主力合约SA601收盘创历史新低（1125元/吨），SA605收于1186元/吨，跌幅达1.57%。
   • 供给端产量和开工率回升，供应压力加大；需求端（尤其浮法玻璃）持续疲软，出货率转弱。
   • 现货价格低于行业成本，基本面偏弱，价格反弹受限。
   • 后市展望：供需未实质性改善，预计弱势运行。

2. 玻璃：基本面持续弱势

   • 主力合约FG601和FG605均有较大跌幅（跌幅分别为2.08%和3.67%）。
   • 供应端：浮法玻璃日熔量降至15.5万吨，部分产线冷修，预计供应收缩。
   • 需求端：终端房地产市场未企稳，竣工数据偏弱，下游订单仍偏弱。
   • 后市展望：高库存和远期升水可能支撑价格下行。

二、核心观点

• 纯碱和玻璃短期偏空： 供需双弱、库存压力大、价格低于成本。
• 展望： 产业链整体维持弱现实背景。