20260126-安粮期货-安粮观市_8页_349kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年1月26日的市场分析，涵盖股票、黄金、白银、化工、农产品、金属、黑色系等多类资产的市场动态与趋势预测，内容详实，涵盖现货价格、市场分析、操作建议等多方面信息，旨在为投资者提供决策参考。

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股指

主要观点

• 外资公募基金在2025年第四季度普遍维持“中性偏高”或“较高”仓位，重点配置科技赛道。
• 2026年一年期以上居民定期存款到期规模达50万亿元，但流入公募基金的规模预计仅8000亿元左右，偏好稳健型产品如指数基金、多元配置策略、FOF、“固收+”等。
• A股周五震荡攀升，上证指数涨0.33%，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63%。市场成交额3.12万亿元，较前日增加。
• 马斯克引发“太空光伏”行情，带动商业航天、有色、创新药、医药零售等板块上涨。多只沪深300ETF尾盘放量，其中易方达沪深300ETF成交额超300亿元，创历史天量。
• 市场短期或宽幅波动，建议把握大小盘结构化机会。

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黄金

主要观点

• 美元指数下挫0.5%，逼近98关口，10年期美债收益率微涨至4.24%，PCE物价指数同比2.8%，符合预期。
• 全球央行购金潮延续，地缘避险需求支撑金价。
• 伦敦金现货创历史新高，SPDR黄金ETF持仓维持两年新高。
• 若地缘局势再迎扰动，避险支撑或强化；若美国核心经济数据续强，降息预期降温或加大高位获利了结压力。
• 操作建议：黄金维持偏强走势，关注趋势机会，以区间思路应对市场波动，做好仓位管控。

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白银

主要观点

• 伦敦银现货突破99美元创历史新高，资金向高弹性白银轮动。
• 支撑来自光伏等工业刚需高增、全球供需结构性紧缺、贵金属联动效应及资金轮动流入。
• 压力来自高价下部分光伏企业尝试银浆替代，高位投机资金存在了结需求。
• 操作建议：白银波动显著高于黄金，现阶段维持趋势走势，关注全球光伏产业数据及供需、库存变化，严控交易仓位，规避产业技术变动及短期资金调仓带来的波动风险。

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化工

PTA

• 现货价格5287元/吨，环比上涨130元/吨，基差-72元/吨。
• 国际油价小幅震荡，PX开工率89.87%，PTA装置检修复产并行，后期负荷有望回落。
• 加工费修复企稳为342.122元/吨，库存窄幅去库，供应压力轻微缓解。
• 聚酯终端开工率稳定高位，春节前存减产预期。
• 参考观点：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。

乙二醇

• 现货价格3770元/吨，环比上涨97元/吨，基差-227吨。
• 国际油价波动传导至乙二醇成本端，海外装置检修提振市场情绪。
• 聚酯负荷维持高位，春节前存减产预期，关注累库风险。
• 参考观点：市场情绪回暖，关注成本端价格及下游减产幅度。

塑料

• 华北、华东、华南现货主流价分别为6787元/吨、6894元/吨、6945元/吨，均环比上涨。
• 聚乙烯装置开工率81.59%，环比下降2.07%，检修影响产量11.269万吨。
• 下游企业开工率40.93%，环比下降0.28%。
• 中国聚乙烯生产企业样本库存量35.03万吨，环比去库4.51万吨。
• 参考观点：预计塑料短期或区间波动。

纯碱

• 沙河地区重碱主流价1150元/吨，各区域价格略有分化，均环比持平。
• 纯碱开工率86.42%，产量77.17万吨，环比下降0.36万吨。
• 厂家库存152.12万吨，环比下降5.38万吨，社会库存亦小幅下降。
• 需求端表现偏弱，市场基本面压力突出。
• 参考观点：短期建议底部区间波动为主。

玻璃

• 沙河地区5mm大板市场价989元/吨，环比下跌4元/吨。
• 浮法玻璃开工率71.62%，产量小幅上升。
• 厂家库存5321.6万重量箱，环比上升20.3万重量箱，库存小幅累库。
• 春节前累库预期仍存，市场颓势暂难改。
• 参考观点：短期建议底部区间波动思路对待。

甲醇

• 浙江现货价格2252.5元/吨，环比上涨17.5元/吨。
• 港口库存总量145.75万吨，华东去库，华南累库。
• 伊朗装置冬季限气导致进口减量，缓解港口库存压力。
• 国内甲醇开工率维持高位，供应充足。
• 需求端MTO开工率回落，传统下游开工率偏低。
• 参考观点：期价或维持区间向上波动运行，关注港口库存变化、MTO装置检修动态及春节前备货节奏。

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农产品

玉米

• 东北三省及内蒙重点企业新玉米主流收购价2181元/吨，华北黄淮2274元/吨。
• 外盘方面，USDA上调美玉米产量、需求、期末库存，带动期价回调。
• 国内售粮进度加快，预计春节前出现售粮小高峰。
• 国储和地方储备拍卖增多，或形成压力。
• 参考观点：玉米期价短期多空博弈加剧，维持区间震荡态势。

花生

• 现货价格稳中震荡，受雨雪天气影响，交易清淡。
• 基层惜售情绪有所软化，供应方出货意愿增强，但整体供应仍紧张。
• 下游贸易商采购心态谨慎，市场供需双弱格局未改。
• 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。

棉花

• 中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15839元/吨，新疆到厂价15553元/吨。
• 外盘宏观预期向好，国内商业库存持续积累，供应压力突出。
• 需求端下游纺织企业订单保持韧性，采购以刚需为主。
• 参考观点：短期棉价区间震荡，以短线操作为主。

豆粕

• 现货价格基本持平，张家港3070元/吨，天津3170元/吨。
• 全球南美大豆生长期无极端天气，市场预期新作丰产，压制价格。
• 国内油厂高开机高库存压制上方空间，养殖利润亏损，采购以刚需为主。
• 参考观点：豆粕短线或区间波动。

豆油

• 现货价格小幅反弹，江苏8600元/吨，广州8650元/吨。
• 全球对美国生柴政策乐观，马棕出口增长，国内豆油产量下降与去库支撑价格。
• 下游节前备货推动消费增加，但高价货源采购意愿有限。
• 参考观点：豆油价格中枢或在区间波动中上移。

菜粕

• 麻涌港进口粉粕RM2605基差报价+50元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。
• 中加谈判取得进展，菜系承压回落。
• 下游需求处于消费淡季，采购以随购随销为主。
• 参考观点：菜粕2605合约，短线以观望为主。

菜油

• 麻涌港进口压榨三级菜油基差报价0105+1100元/吨，较上一交易日持平。
• 中加谈判进展影响菜油价格，下游需求维持中性。
• 部分油厂节前备货完成，但仍有补货意愿。
• 参考观点：菜油2605合约，短线或震荡整理。

生猪

• 主要产销区外三元生猪平均价格13.19元/公斤，下跌0.23元/公斤。
• 养殖端出栏节奏稳定，散户及二次育肥出栏意愿增强。
• 饲料需求受高库存和养殖亏损压制，终端需求逐步回落。
• 参考观点：需持续关注养殖端出栏情况。

鸡蛋

• 全国平均价格上涨0.06元/斤，河南均价上涨0.10元/斤。
• 养殖端亏损，补栏积极性下滑，老鸡淘汰量增加。
• 供应端仍处高位，库存积压，制约价格上涨空间。
• 参考观点：中长期关注养殖端补栏与淘汰情况。

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金属

沪铜

• 上海1#电解铜价格100590-101290元/吨，跌915元/吨。
• 外围降息路径接近尾声，国内政策暖风提振市场情绪。
• 铜价进入26年后技术上或面临第三波动轨迹，需警惕波动风险。
• 参考观点：铜价第三波动加剧，密切关注铜价进入26年后技术上的日线第三波动轨迹。

沪铝

• 上海现货铝价24116元/吨，涨362元/吨。
• 电解铝产能接近天花板，产量小幅增长，但需求端疲软。
• 库存增加，压制价格上行空间。
• 参考观点：若后续利好持续配合，价格中枢将可能进一步获得上行动力，但操作需谨慎，避免追高，警惕阶段性回调风险，建议观望为主。

氧化铝

• 全国平均价2655元/吨，贴69元/吨。
• 铝土矿发运量同比增长90.62%，氧化铝产量增长8.81%，供应过剩预期增强。
• 库存持续增加，压制价格弹性。
• 参考观点：当前氧化铝市场供应过剩预期持续，库存累积对价格形成实质性压力。

铸造铝合金

• 现货平均价23500元/吨，涨200元/吨。
• 废铝出货量增长39.15%，现货紧缺缓解，但行业利润较差。
• 产能持续扩张，再生铝合金锭开工率42.16%，面临供应过剩压力。
• 需求端新能源汽车产销平稳，但压铸企业压价明显。
• 参考观点：铸造铝合金价格与沪铝联动性较强，市场需关注成本与需求的边际变化。

碳酸锂

• 电池级碳酸锂市场价169000元/吨，工业级166250元/吨，价差2750元/吨。
• 碳酸锂基本面呈现强现实与强预期共振，供应端扩产周期延续。
• 需求端新能源汽车销量稳健及储能市场爆发支撑价格。
• 参考观点：受春节锂盐厂检修预期影响再创新高，但后续或高位剧烈震荡，稳健者暂时观望。

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黑色系

不锈钢

• 304/2B冷轧不锈钢板卷市场价14600元/吨，较上一交易日持平。
• 印尼镍矿配额调整成为核心驱动，成本推动不锈钢上涨。
• 终端需求乏力，库存压力抑制上行空间。
• 参考观点：短期印尼镍矿政策扰动，短期运行反复。

螺纹钢

• HRB400EΦ20汇总价格3270元/吨，较上一交易日持平。
• 国内政策预期与海外宏观利好推动盘面反弹。
• 供需两弱，钢厂库存持续去库，但终端需求疲软。
• 参考观点：市场情绪分化，钢材震荡运行。

热卷

• 4.75mm热轧板卷汇总价3290元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。
• 国内政策预期与海外宏观利好推动盘面反弹。
• 供应端产量高位，表需小幅下滑，总库存小幅去库。
• 参考观点：市场情绪分化，钢材震荡运行。

铁矿石

• 普氏指数106.35美元/吨，青岛PB粉802元/吨，澳洲粉矿62%Fe报805元/吨。
• 海外矿山增产显著，国内供应宽松格局未改。
• 钢厂铁水产量回升缓慢，终端钢材需求疲软。
• 参考观点：铁矿近期以震荡为主，关注库存累积与需求修复节奏。

焦煤焦炭

• 炼焦煤价格指数1304.6元/吨，一级冶金焦汇总均价1708元/吨。
• 焦煤供应端复产增量兑现，蒙煤通关高位，但总供应充足。
• 焦炭需求端受钢厂刚需支撑，但焦化企业深度亏损，提产意向偏低。
• 参考观点：焦煤焦炭短期或维持震荡格局，建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况。

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