20250818-安粮期货-安粮观市_9页_349kb

市场分析总结

宏观

中央“反内卷”政策预期升温，通过限产、调控产能利用率等手段收敛供需缺口，提升企业议价权，叠加盈利底部回升，推动估值修复。7月经济数据改善，两融余额高企及成交量放量增强市场风险偏好，支撑期指估值扩张。美联储降息预期升温，美元走弱利好风险偏好。

多市场简况

• 股指：A股表现强势，沪指突破关键位后震荡回调，创业板指表现强劲，多空指数涨幅不同，成交额放量。
• 原油：受美联储降息预期支撑，但OPEC+增产预期及需求担忧压制价格，维持中性偏弱判断。
• 黄金：通胀数据超预期削弱降息预期，美元走强压制金价，技术面承压，关注3300-3350区间博弈。
• 白银：跟随黄金回调，工业属性放大跌幅，技术面关注37.80美元支撑，工业需求与经济数据不确定性为主导。

化工

• PVC、PP、塑料：基本面未改善，供需偏弱，短期情绪波动为主。
• PTA、乙二醇：PTA供需预期趋弱，需求存回暖预期；乙二醇成本支撑强，短期跟随成本波动。
• 纯碱、玻璃：供需边际趋弱，库存小幅累库，短期宽幅震荡。
• 橡胶、甲醇：橡胶受出口需求影响，反弹高度有限；甲醇港口累库压力大，期价区间震荡。

农产品

• 玉米、花生：玉米受进口资源投放和新作预期压制；花生种植面积预增，价格承压；油脂类价格走强形成支撑。
• 豆粕、豆油：豆粕库存压力与进口成本驱动并存；豆油短期高位震荡，备货和买船预期支撑远期价格。

金属

• 铜、铝：“反内卷”政策预期与库存结构影响交投；铜价回升受关税影响，铝价担忧累库压力。
• 氧化铝、稀土：供需过剩预期主导走势，熊市反弹可能性低。
• 锂：供应端支撑与需求端放量罕见共振，碳酸锂短期偏强震荡。

黑色系

• 不锈钢、螺纹钢、热卷：“反内卷”政策驱动板块情绪修复，基本面形成支撑，短期高位震荡为主。
• 铁矿石、焦煤焦炭：供应端边际宽松，需求乏力，矿价延续震荡下行趋势；焦炭提涨落地后累库压力未消。