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焦煤与焦炭市场分析总结

研究员信息

• 研究员姓名：纪晓云
• 从业资格号：F3066027
• 交易咨询资格号：Z0011402
• 联系方式：010-56711796

核心内容

本报告主要分析了焦煤与焦炭期货市场的近期走势及未来趋势，结合政策、基本面及市场情绪等因素，提出相应的交易策略。

主要观点

1. 近期行情回顾

• 焦煤主力合约Jm2605：昨日日盘上涨4.38%，收于1061.0；夜盘下跌0.38%，收于1057.0。
• 焦炭主力合约J2601：昨日日盘上涨1.93%，收于1503.5；夜盘下跌0.43%，收于1497.0。
• 市场整体呈现震荡偏弱的态势，短期波动较大。

2. 基本面分析

• 供给端：焦煤供给压力依然存在，短期内铁水产量减少，对需求形成压制。
• 需求端：1月作为传统消费淡季，钢厂接单压力显著，社会库存高企成为核心矛盾。
• 出口情况：海外消费持续性不足，出口价格承压，加剧国内供需失衡。
• 冬储预期：12月冬储信号不明显，冬储对市场情绪的提振效果不及预期。

3. 政策影响

• 出口管理政策：12月12日，商务部与海关总署联合发布政策，将部分钢铁产品纳入出口许可证管理，短期内将导致出口节奏放缓，合规成本上升。
• 长期影响：该政策有助于遏制买单出口行为，优化出口结构，缓解国际贸易摩擦，支持钢铁行业绿色低碳转型。

4. 市场逻辑

• 周一双焦期货出现反弹，市场情绪受政策预期影响有所回升。
• 但基本面仍偏弱，短期内难以看到反转迹象。
• 市场整体处于震荡格局，投资者需警惕短期波动风险。

关键信息

• 短期趋势：焦煤与焦炭价格震荡偏弱，焦煤主力合约短期支撑位为1000。
• 交易策略：短期偏空看待，建议投资者关注价格回调机会。
• 政策背景：国家统计局数据显示，11月工业增加值同比增长4.8%，但固定资产投资同比下降2.6%，显示经济复苏动能不足。
• 分析师观点：上海钢联分析师曹剑勇指出，1月价格或将先抑后稳，重心小幅下移。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担交易风险。
• 报告内容仅限于格林大华期货研究院内部使用，未经授权不得复制、发布或引用。

总结

综上所述，焦煤与焦炭市场短期内面临供需失衡、库存高企及出口政策收紧等多重压力，价格震荡偏弱。市场情绪受政策预期有所提振，但基本面尚未出现明显改善信号。建议投资者保持谨慎，短期偏空操作，关注价格支撑位。同时，需注意政策变化对市场可能带来的长期影响。