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民生期货每日收评总结（2021/4/7）

核心内容概览

2021年4月7日，国内商品期市整体呈现涨跌不一的格局，受中美贸易磋商进展、天气因素、供需变化及国际事件等多重因素影响，各品种走势分化。市场情绪整体偏谨慎，部分品种因成本端波动或供需矛盾而承压，而部分品种则因需求支撑或供应紧张而上涨。

主要观点

1. 黑色系商品表现

• 动力煤：受大秦线检修预期落地及北方供暖结束影响，需求端边际转弱，价格大幅下跌逾5%，盘中一度跌停。
• 热卷：需求支撑较强，表需环比小幅上升，预计后续将升至去年峰值平台附近波动，建议中长期偏涨策略。
• 沥青：需求旺季即将来临，但库存压力仍大，价格跟随成本端波动，建议谨慎操作。

2. 能化品走势

• PTA、LPG：上涨逾2%，市场关注伊朗与美国谈判进展，若制裁解除，可能对市场情绪形成支撑。
• PVC：海外供应偏紧，国内下游需求良好，库存低位，建议中长期偏涨策略。
• 塑料：国内产量小幅下降，下游部分行业开炕率上升，建议中长期偏涨策略。
• 燃料油：受国际油价波动及苏伊士运河堵船事件影响，价格跟随原油震荡，操作上建议谨慎。

3. 农产品市场

• 棕榈油、玉米淀粉、豆二：上涨逾1%，受益于需求支撑。
• 菜籽、棉纱、豆一：下跌，可能因供应增加或需求疲软所致。

4. 基本金属与贵金属

• 基本金属：涨跌互现，市场情绪较为分化。
• 贵金属：整体上涨，可能与美元指数走弱及避险情绪有关。

5. 天然橡胶

• NR期货：跌幅小于RU期货，主要因海外需求较高，国内20号胶需求良好，保税库存持续去库。
• 预期：4月份全球产量仍较低，国内云南产区受白粉病影响提量困难，叠加国内轮胎厂开工高位，基本面支撑存在，预计下月价格上涨可能性较大。

关键信息汇总

重要事件与因素

• 中美贸易磋商取得实质性进展，影响国内期市涨跌不一。
• 大秦线检修预期落地，北方供暖结束，动力煤需求边际转弱。
• 伊朗表示准备在制裁解除后恢复履约，可能对市场情绪产生积极影响。
• 唐山市要求钢铁企业加快治理改造，6月15日前未完成将停产。
• 云南个旧地区锡冶炼厂烟化炉停产，影响电炉冶炼原料供应。
• 苏伊士运河堵船事件引发国际油价波动，市场情绪紧张。

交易策略建议

• 热卷2105：中长期偏涨策略，需求支撑强劲。
• PVC2109：中长期偏涨策略，海外供应偏紧，国内需求良好。
• 塑料2109：中长期偏涨策略，国内产量下降，下游需求回升。
• 锡2105：中长期偏涨策略，原料供应紧张，叠加疫情对进口影响。
• 橡胶09合约：短期可参与多单，以前几日低点作为止损。
• 燃料油、沥青：建议谨慎操作，跟随原油波动，等待突破信号。

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