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报告摘要

农林牧渔行业周报总结（2014/10/13-2014/10/19）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现较差，板块指数下跌3.21%，在申万一级行业中排名倒数第三。其中，动物保健板块表现较好，上涨0.38%，而农业综合、禽畜饲养业、农产品加工和渔业分别下跌3.11%、2.56%、3.98%和2.13%。饲料业和林业和种植业跌幅较大，分别为5.30%和4.47%。国内期货市场方面，DCE豆油下跌1.93%，而DCE豆粕上涨2.96%。国际期货市场方面，CBOT大豆和玉米分别上涨3.22%和4.12%，CBOT小麦上涨3.41%。然而，CME饲牛和瘦猪价格分别下跌4.63%和4.13%。国内现货市场方面，玉米和豆粕价格有所下跌，但豆油价格小幅回升。

主要观点与关键信息

市场回顾

整体表现：农林牧渔板块下跌3.21%，排名倒数第三。
子行业表现：
- 动物保健板块上涨0.38%，表现相对较好。
- 农业综合、禽畜饲养业、农产品加工和渔业分别下跌3.11%、2.56%、3.98%和2.13%。
- 饲料业和林业和种植业跌幅较大，分别为5.30%和4.47%。
期货价格走势：
- 国际期货：CBOT大豆、玉米、小麦分别上涨3.22%、4.12%、3.41%；NYBOT2号棉花下跌1.72%；CBOT豆油上涨1.20%。
- 国内期货：DCE豆一微跌0.02%，DCE豆油下跌1.93%，DCE豆粕上涨2.96%，DCE玉米上涨1.93%。

宏观要闻

退市制度完善：上交所发布新《股票上市规则》，完善退市机制，包括主动退市和重大违法强制退市。
政府债务管理：国务院发布43号文，要求剥离融资平台的政府融资功能，并将相关债务纳入预算管理，融资平台或将退出历史舞台。
粮食安全：中国粮食安全等级为“比较安全”，粮食产量连续十年增长，储备比例高于17%。但大豆对外依存度达80%，且主要由ABCD四家国际巨头控制。

行业信息

大豆压榨行业：2004年外资大举进入，导致国内压榨企业大洗牌，外资控制约37.24%，国企约30.34%，民营企业约32.42%。
粮食产后损耗：中国每年因生产后环节损耗约700亿斤，占总产量的6%。主要损耗发生在收割、仓储和运输环节。
农产品价格形成机制改革：程国强指出，当前农产品价格形成机制已到非改不可的地步，将逐步用目标价格补贴替代最低收购价政策。

重点上市公司公告

天宝股份：非公开发行股票，发行对象为黄作庆和深圳秋石资产管理有限公司，发行价格为6.51元/股，发行数量为9,200万股。
福建金森：2014年第三季度净利润同比下降41.91%～36.1%，盈利为1500万元-1650万元。
永安林业：2014年1月至9月净利润约为-800万元~-400万元，每股收益亏损。
南宁糖业：2014年1月至9月净利润约为-12,600万元~-18,900万元，每股收益亏损。
西部牧业：2014年1月至9月净利润同比增长6.78%～13.90%，盈利约为3000万元-3200万元。
天山生物：营业收入同比增长23%，进口冻精收入增长170%，但自产冻精收入因招标推迟减少20%，导致总体业务收入增加21%。
瑞普生物：净利润同比下降约45%-65%，盈利约为3382万元-5314万元。
神农大丰：净利润为-3,000万元至-3,500万元，亏损原因包括台风损失、成本上升、营销策略调整、研发投入增加等。

投资建议

板块表现：上周受大盘影响，农林牧渔板块整体下跌，投资者可关注阶段性回调机会。
业绩表现：近期农业板块不少公司开始披露三季报预报，投资者应重点关注其中业绩表现良好的个股。
风险提示：由于板块整体表现较差，投资者应谨慎持仓，注意投资风险。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%～20%
- 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现