20230728-上海证券-传媒事件点评_7月版号常态化发放_关注_AI+游戏_的赋能效力_3页_440kb

传媒行业增持（维持）分析总结

核心内容

本报告由分析师陈旻于2023年07月28日发布，聚焦传媒行业，特别是游戏板块的最新动态与投资建议。报告指出，随着游戏版号常态化发放，行业基本面有望逐步恢复，叠加AI技术的赋能，游戏行业存在长期投资机会。

主要观点

事件点评：7月版号常态化发放

• 版号发放情况：2023年7月，国家新闻出版署共发放88款国产网络游戏版号，年内累计发放610款，已超过2022年全年发放数量（468款）。
• 发放趋势：自2022年12月以来，每月发放量均超过80款，显示政策端逐步放宽。
• 产品分布：本次发放中，移动端游戏占比最高，达82款；客户端游戏2款，双端游戏4款。
• 厂商表现：多家知名游戏厂商获得版号，如雷霆、恺英网络、西山居、冰川网络、青瓷游戏、创梦天地、心动公司等。

AI赋能游戏行业

AI技术正成为游戏行业的重要驱动力，主要体现在“降本”与“增效”两个方面：

1. 降本：

   • AI在游戏策划、美术设计和程序开发等环节均有显著效率提升。
   • 生成式AI（如文生图、图生图）已广泛应用于美术设计。
   • Unity发布的AI产品（UnityMuse、UnitySentis）有助于提升游戏性能和生产效率。

2. 增效：

   • AI可增强游戏玩法的多样性，如Albot、智能NPC等。
   • 当前AI在“增效”方面的应用尚处于初期，对业绩提升影响有限。
   • 布局智能NPC的游戏公司可能短期内受益于用户眼球效应。

投资建议

基于政策边际改善、行业基本面恢复及AI赋能的多重利好，报告建议关注以下公司：

• 业绩稳定增长的小市值游戏公司：盛天网络、姚记科技
• 明确布局AI游戏的公司：掌趣科技
• 具备强运营能力与出海发行能力的公司：三七互娱、完美世界
• 精品研发能力强的公司：吉比特、哔哩哔哩-SW、心动公司、恺英网络

风险提示

报告提示以下潜在风险：

• 游戏市场竞争加剧
• 政策出现反复
• 游戏版号发放数量不及预期
• AI赋能效果未达预期

数据预测与估值（部分）

投资评级说明

• 股票投资评级：买入表示公司股价表现将强于基准指数20%以上。
• 行业投资评级：增持表示行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

本报告内容仅用于信息参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。报告内容及数据来源合法合规，未经许可不得擅自引用、复制或转载。