2024-02-21-联合资信-房地产行业_5年期及以上LPR历史最大降息_助力房地产流动性流入_2页_363kb

LPR降息对房地产流动性影响分析

• 5年期LPR最大降幅：2月20日，5年期以上LPR较前值下行25个基点至3.95%，为历史单次最大降幅，超出市场预期。1年期LPR则维持不变。

• 房地产领域影响：此次降息有助于推动房地产行业流动性恢复，新签房贷将相应下调利率，100万30年期贷款预计节省约5.2万元，存量房贷利率跟进需观察央行政策。

• 银行行为解读：此次降息未完全跟随前一日未调整的MLF，显示银行在资金成本下降后主动降低LPR报价，体现出长期资金价格的趋势性下降，叠加此前存款利率下调及国债收益率低位，为长端利率下行创造条件。

• 货币政策走向及展望：政策利率在2月20日期间连续下调显示政府稳增长、保房地产的意图。尽管降息有助于刺激经济，但需防范LPR进一步下行导致期限结构倒挂，尤其5年期高于1年期LPR的情形可能抑制短期需求。短期内货币政策仍有宽松空间，尤其新增降息可能性存在，而美联储可能的降息也增加了未来政策调整的灵活性。