20251103-财信证券-可转债周报_保持中性仓位_波段思维应对_10页_584kb

可转债市场周报（11.03-11.07）总结

市场概况

• 二级市场表现：转债市场周环比上涨0.79%，至484.98点。转股溢价率整体下跌，中位数从27.58%降至27.26%，均值由41.52%降至41.50%。
• 行业表现：有色金属、钢铁、公用事业行业表现较好，周涨跌幅分别为4.45%、3.04%、2.85%；相反，美容护理、通信、建筑材料等行业表现相对较弱，周涨跌幅分别为-3.17%、-0.72%、-0.75%。
• 个券表现：金25转债领涨，周涨幅达58.11%，而通光转债、水羊转债录得较大跌幅，分别为-26.82%和-10.04%。

核心观点

• 策略建议：保持中性仓位，波段操作，均衡配置。建议以高评级、国企标的为底仓，配置科技、反内卷等平衡型转债，重点包括AI算力、半导体、机器人等领域，并关注养老、生育等“十五五”规划相关方向。
• 风险提示：包括转债估值回落、强赎等风险，以及市场波动可能性。

一级市场

上周（10.27-10.31）无转债发行，但有2只转债上市：福能转债（38.02亿元，公用事业）和金25转债（20亿元，有色金属）。待发行转债规模总计89.5亿元。