20221229-大越期货-工业硅期货早报_14页_590kb

工业硅期货早报总结（2022-12-29）

核心内容

本次工业硅期货早报由大越期货投资咨询部分析师祝森林发布，重点分析了工业硅期货市场近期走势、成本变化及下游需求情况，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

• 期货价格：工业硅期货各合约价格整体呈现震荡下行趋势，08合约收盘价为17165，较前值下跌1.49%；09合约收盘价为17090，下跌1.27%；10合约收盘价为17050，下跌1.10%；11合约收盘价为16945，下跌1.08%；12合约收盘价为17080，下跌1.30%。
• 基差：各合约基差普遍上涨，其中08合约基差上涨17.63%，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 月间价差：月间价差整体呈现缩小趋势，部分合约价差甚至出现负值，表明市场预期趋于一致，短期走势偏弱。

2. 成本支撑

• 电价：西南地区因枯水期，电价高企，对工业硅成本形成支撑。
• 硅石：硅石价格稳定，对工业硅生产成本影响较小，但仍是重要的原材料之一。

3. 下游需求分析

• 有机硅：有机硅价格稳中偏弱，部分企业面临去库压力，开工率下降，对工业硅需求疲软。
• 多晶硅：多晶硅价格受西北单晶型影响，市场表现不一，整体需求较弱。
• 铝合金：下游铝合金刚需对工业硅有一定支撑，但整体需求有限。

关键信息

1. 市场预期

• 短期走势：由于下游需求疲软，工业硅价格短期内仍可能震荡下行，存在一定下跌空间。
• 长期趋势：若电价维持高位，成本支撑或对价格形成一定保护，但需关注下游行业复苏情况。

2. 区域价格差异

• 现货价格：
  • 553#不通氧：上海、云南、四川、天津等地价格基本持平。
  • 553#通氧：新疆价格有所下降，显示区域供需变化。
  • 421#通氧：广东、浙江、青海、内蒙古等地价格稳定。
• 区域差异：不同地区价格波动不一，新疆、四川等地供应恢复，价格承压。

3. 风险提示

• 供应恢复：新疆地区供应量有所恢复，可能对市场形成压力。
• 库存压力：下游多晶硅库存处于高位，进入淡季后需求疲软。
• 资金压力：部分企业因去库压力，选择抛售工业硅以回笼资金，加剧市场疲软。

总结

工业硅市场短期内面临较大的下行压力，主要受制于下游需求疲软、多晶硅库存高位及新疆供应恢复等因素。尽管西南地区电价高企提供了成本支撑，但整体市场情绪偏空。投资者需关注电价变化及下游行业复苏情况，合理控制风险。