20230424-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_供给收缩_成本支撑_工业硅开启筑底探涨之路_33页_2mb

工业硅周报(工业硅)总结

当前市场情况

• 上周工业硅价格冲高回落，受供给端影响，新疆地区因电费上调和硅价走弱减产，预计供给收缩；多晶硅需求稳定抵抗下滑。
• 硅价重回下行通道，成本支撑减弱，供给端扰动包括西南产区成本倒挂和电价调整。

主要因素分析

• 供给: 西南地区（如四川）电价回落减少生产成本倒挂，西北地区因高开工和成本抬升，供给结构差异加大。
• 需求: 多晶硅需求相对稳定；有机硅和硅铝合金需求疲软，企业检修增多，采购被动补货。
• 库存与成本: 工业硅社库高位震荡；电价变动影响成本，四川电价下调有一定支撑，但整体需求不振。

后市预测

• 工业硅价格预计探涨，但需求疲软下行，支撑有限。预计价格区间震荡在14700-15600元/吨。
• 关键风险：供给企业大幅减产可能带来反弹，但宏观风险和下游需求改善不确定；4-5月需关注多晶硅供应增长。

风险因素

• 宏观经济风险、工业硅价企跌破成本线及下游企业复产超预期。

总体展望

工业硅市场筑底过程中，供给收缩和成本支撑是主要利好，需求端需关注多晶硅的持续拉动和有机硅复苏的障碍。