20260326-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业格局弱稳_钢矿高位震荡_7页_864kb

期货研究报告总结

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.35%日跌幅，量仓收缩。需求持续改善，供应弱稳，基本面季节性好转，叠加原料强势带来成本支撑，钢价重回震荡区间上沿，但需求改善力度存疑，后续走势谨慎看待。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.45%日跌幅，量仓收缩。需求恢复良好，供需双增，基本面有所改善，原料强势支撑价格，但需求隐忧未退，高库存局面下上行驱动趋弱，后续走势延续震荡。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.18%日涨幅，量仓收缩。海外矿区生产担忧支撑矿价高位运行，但基本面无实质性变化，高估值矿价仍易承压，预计走势延续高位震荡，关注钢价表现与澳矿发运情况。

一 产业动态

1. 交通运输部数据：

   • 2026年1-2月，我国公路水路交通固定资产投资2729.28亿元，同比下降3.1%。
   • 公路建设投资2449.33亿元，同比下降3.6%；水运建设投资279.95亿元，同比增长0.7%。

2. 奥维云网数据：

   • 2026年一季度空调市场回暖乏力，2月零售量同比下滑25.3%，零售额同比下滑23.7%。
   • 4月空调总排产量同比下滑9.4%，内销和外销均出现同比下滑。

3. 中钢协数据：

   • 2026年3月中旬重点钢企粗钢日产量202.7万吨，环比增长0.8%。
   • 生铁日产量181.4万吨，环比下降0.4%。
   • 钢材日产量198.4万吨，环比增长7.5%。
   • 钢材库存量1791万吨，环比增加10万吨，同比增加26.7%。

二 现货市场

• 螺纹钢：

  • 上海报价3190元/吨，天津3200元/吨，全国均价3333元/吨。
  • 上海热卷报价3240元/吨，天津3329元/吨，全国均价2980元/吨。
  • 螺纹钢与热卷价差分别为100元/吨和1000元/吨。

• 铁矿石：

  • PB粉（山东港口）报价788元/吨，澳洲报价3元/吨，巴西报价5元/吨。
  • 唐山铁精粉（湿基）报价772元/吨。
  • 海运费为10.85元/吨，SGX掉期为30.03元/吨。
  • 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为105.98元/吨，较前一日下跌2.20元/吨。

三 期货市场

• 螺纹钢：

  • 收盘价3128元/吨，下跌0.35%，成交量406,440手，持仓量1,167,209手。

• 热轧卷板：

  • 收盘价3305元/吨，下跌0.45%，成交量214,049手，持仓量962,265手。

• 铁矿石：

  • 收盘价817.0元/吨，上涨0.18%，成交量216,414手，持仓量408,026手。

四 相关图表

• 钢材库存：

  • 螺纹钢库存周度变化及总量数据，显示库存持续去化，但钢厂与社会库存总量仍偏高。
  • 热轧卷板库存周度变化及总量数据，库存水平偏高，供应压力缓解有限。

• 铁矿石库存：

  • 全国45港铁矿石库存及季节性对比，显示库存小幅回升，但季节性波动仍显著。
  • 247家钢厂铁矿石库存及国内矿山铁精粉库存，显示钢厂库存维持高位，国内矿山库存逐步恢复。

• 钢厂生产情况：

  • 高炉开工率和产能利用率数据，显示钢厂复产积极，但盈利状况改善有限。
  • 独立电炉钢厂开工率及盈利情况，显示电炉钢厂生产活跃，盈利情况有所回升。

五 后市研判

• 螺纹钢：

  • 供应收缩，需求季节性改善，但下游无实质性变化，后续需求改善力度存疑，钢价震荡运行。

• 热轧卷板：

  • 供需双增，但库存仍偏高，上行驱动趋弱，需求隐忧未退，后续走势延续震荡。

• 铁矿石：

  • 海外矿区生产担忧支撑矿价，但基本面无实质性变化，高估值矿价仍易承压，走势延续高位震荡，关注钢价与澳矿发运情况。

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