20181210-国开证券-机械设备行业周报_我国半导体设备市场规模高速增长_9页_1mb

我国半导体设备市场规模高速增长总结

核心内容

我国半导体设备市场近年来呈现快速增长态势，特别是在2018年第三季度，成为全球最大的半导体设备市场。全球半导体设备销售额为158.4亿美元，同比增长10.54%，而中国市场销售额达到39.8亿美元，同比增长106.22%，全球销量占比25.13%，超过韩国。2018年前三季度全球半导体设备销售总额为495.7亿美元，同比增长19.39%，中国市场销售总额为104.1亿美元，同比增长64.10%，全球销售占比21%，较2017年同期上升5.47个百分点。

主要观点

• 市场增长显著：2018年三季度我国半导体设备市场表现突出，成为全球最大的市场之一。
• 产业转移推动：全球半导体产业加速向中国转移，带动我国半导体设备市场需求快速增长。
• 未来增长预期高：SEMI预计2017-2020年全球投产的晶圆厂中，有26座位于中国，占比42%。2018、2019年中国半导体设备销售增速将分别达到43.50%、46.49%，远超全球同期水平。
• 政策与资金支持：在政策和资金的推动下，我国半导体设备行业有望持续快速发展。

关键信息

市场表现

• 机械设备板块整体表现：SW机械设备指数在2018年12月3日至12月7日期间上涨2.14%，排名第7位，跑赢沪深300指数1.86个百分点。
• 三级子行业涨幅：农用机械、内燃机、铁路设备涨幅较高，分别为5.95%、4.63%、4.53%。
• 概念板块表现：3D打印、无人机、机器人指数分别上涨3.17%、2.57%、1.30%。

估值情况

• 整体市盈率：SW机械设备板块整体动态市盈率为23.79倍，相对全部A股溢价率为86.24%，低于历史中位数。
• 二级子行业市盈率：仪器仪表、通用机械、专用设备、运输设备、金属制品板块的市盈率分别为28.77、27.98、23.61、22.03、14.64倍。

重点公司估值

行业动态

• 比亚迪计划电池业务独立上市：计划于2022年前上市，筹集资金用于发展。
• 全球机器人与无人机支出增长：2019年全球机器人系统和无人机支出总额将达1157亿美元，同比增长17.6%。
• 新能源汽车增长预期：2019年汽车整体销量增速预计为零，但新能源汽车将持续增长，预计2018年底销售118万辆，2020年达200万辆。
• 人工智能融资热度高：2018年上半年，中国人工智能领域融资达317亿美元，占全球融资总额的四分之三以上。
• 半导体供应商排名：三星、英特尔、SK海力士、台积电、镁光占据全球前五，均实现增长。

风险提示

• 进口替代缓慢：可能导致业绩释放低于预期。
• 技术产业化不畅：影响业绩增长。
• 贸易战风险：可能对市场造成系统性影响。
• 二级市场波动风险：国内外市场存在系统性风险。

投资策略

建议关注具有成长潜力的半导体设备企业，如北方华创和长川科技。随着全球半导体产业向中国转移，以及政策和资金的支持，我国半导体设备行业有望持续高速增长，成为投资热点。

数据与图表

• 图表目录：包含SW一级行业涨跌幅、SW机械设备三级子行业周涨跌幅、重点机械概念板块涨跌幅、SW机械设备板块相对全部A股估值溢价率、SW机械设备二级子行业整体PE情况等。
• 数据来源：Wind、国开证券研究部、高工锂电、TechWeb、e公司、中新网、OFweek等。

投资评级标准

• 行业投资评级：强于大市（相对沪深300指数涨幅10%以上）；中性（涨幅介于-10%至10%）；弱于大市（跌幅10%以上）。
• 短期股票投资评级：强烈推荐（涨幅20%以上）；推荐（涨幅10%至20%）；中性（涨幅-10%至10%）；回避（跌幅10%以上）。
• 长期股票投资评级：A（涨幅20%以上）；B（涨幅20%以内）；C（跌幅20%以上）。

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