20210518-山西证券-两市成交量收缩_关注高景气板块_3页_525kb

2021年5月18日策略报告总结

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的第71期策略分析，内容聚焦于当日A股市场的表现及未来投资建议。报告指出，市场整体呈现震荡走势，成交量有所收缩，但高景气板块仍具吸引力，结构性行情将持续。同时，报告关注宏观经济、货币政策及行业动态，为投资者提供中长期乐观预期与短期风险提示。

主要指数涨跌幅

整体来看，上证综合指数和沪深300指数微涨，而创业板指跌幅较大，显示市场分化现象。

行业指数涨跌幅

多数行业指数微涨，但部分周期和医药板块出现下跌，尤其是医药生物板块跌幅最大。

市场回顾

• 市场走势：两市日内震荡，尾盘收红，成交量收缩至7520.9亿元，环比下降19.1%。
• 板块表现：国防军工、采掘、钢铁等板块涨幅居前；医药生物、建筑材料、电气设备等板块跌幅居前。
• 北向资金：今日北向资金暂停交易。

市场焦点

• 货币政策：5月17日央行开展1年期MLF操作1000亿元，中标利率为2.95%，与4月持平，连续14个月未变，显示货币政策“稳”字当头。
• MLF操作：5月MLF操作为等额续作，符合市场预期，反映当前政策环境相对稳定。

策略建议

中长期观点

• 市场整体保持震荡上行趋势，一致预期数据将继续推动市场走强。
• 结构性行情将持续，高景气板块如消费科技和部分周期行业仍具吸引力。

短期关注板块

• 医药板块：近期涨幅较快，短期可能回调，但防疫、创新药、仿制药和中药板块仍具长期投资价值。
• 消费科技：节后服务业消费需求有望释放，建议关注影视和休闲服务板块。
• 光伏板块：受益于碳中和长期逻辑，推荐逻辑不变，继续关注龙头标的。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 抱团标的业绩不达预期
• 政策扶持力度不及预期
• 中美外交关系恶化
• 大宗商品价格上涨过快带来的监管风险
• 持续通胀对美联储货币政策预期的影响

投资评级说明

股票投资评级标准

• 买入：相对市场表现强于20%
• 增持：相对市场表现强于5%
• 中性：相对市场表现-5%~+5%
• 减持：相对市场表现弱于5%

行业投资评级标准

• 看好：行业超越市场整体表现
• 中性：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇 CFA
  执业登记编码：S0760516070001
  电话：010-83496336
  邮箱：mawenyu@sxzq.com

• 策略研究助理：翟子超 FRM
  电话：13681033618
  邮箱：zhaizichao@sxzq.com

山西证券研究所信息

• 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
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• 网址：http://www.i618.com.cn
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• 电话：010-83496336

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