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全球商品研究·农产品豆粕日度报告2024年5月20日

内容提要

现货方面：
美豆CNF价530美元/吨，巴西豆CNF价500美元/吨，阿根廷豆CNF价50192元/吨。
张家港豆粕成交价为3420元/吨，大连豆粕成交价为3540元/吨。

美豆走势：
延续震荡，等待事件驱动。Conab与USDA对巴西大豆产量损失存在分歧，市场存在不确定性。巴西南部降水持续，港口吃水线限制航运，部分公司停止港口作业，影响出口；中西部产区雷暴天气影响播种，但利好已播种作物生长。

国内豆粕：供应持续回升，需求走弱，呈现供强需弱局面，豆粕价格震荡偏弱。

风险因素：

• 天气情况（美豆雷暴、巴西降水）
• 巴西港口运力
• 国内通关政策

基本面情况

价格回顾与价差：
图表显示CBOT大豆、豆粕价格波动，油粕比与豆粕-菜粕价差稳定。张家港豆粕现货价格在2022至2024年波动。

供应与库存：

• 大豆压榨利润不稳定
• 美豆产量存在调整空间
• 巴西港口作业延误，豆粕库存回升
• 全球豆粕成交量呈现波动性

风险提示

美豆基本面多空交织、巴西港口运力紧张、国内通关政策变动等宏观因素可能对走势产生显著影响。

分析师承诺与免责声明：
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