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国新国证期货早报总结（2026年3月17日）

一、核心内容概述

2026年3月16日，A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额缩量。各期货品种整体呈现震荡走势，部分品种如棕榈油、沥青等出现较大幅度波动，而其他品种如焦炭、焦煤、豆粕等则受供需变化、政策预期及国际形势影响，价格走势分化。整体来看，市场情绪受宏观经济政策及地缘冲突影响较大，部分商品价格因成本上升或预期改善而出现反弹，但多数品种仍面临供需矛盾和资金面压力。

二、主要品种观点分析

1. 股指期货

• A股三大指数涨跌不一，沪指下跌0.26%，深成指上涨0.19%，创业板指上涨1.41%。
• 沪深300指数震荡上行，收盘4671.56，环比上涨2.42%。
• 市场情绪短期受政策提振，但中长期需关注开工情况与资金到位率。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭加权指数窄幅震荡，收盘1760.7，环比上涨2.8%。
• 焦煤加权指数区间整理，收盘1209.3，环比上涨2.1%。
• 焦化利润随焦副产品上涨，口岸库存上升，但煤矿库存去库，竞拍流拍率下降。
• 两会后仍存复产预期，政策对黑色系影响以稳为主，无超预期利好。

3. 郑糖

• 受原油价格上涨提振，郑糖2605合约震荡走高，但现货报价下调限制了期价上涨空间。
• 夜盘因多头平仓而走低。
• 印度与巴西2025/26年度甘蔗产量预估分别为4.72亿吨和6.65亿吨，显示全球糖供给偏稳。

4. 沪胶

• 受原油价格上涨与技术面影响，沪胶震荡小幅反弹。
• 夜盘窄幅震荡收低，显示市场情绪仍偏谨慎。
• 2025年印尼天然橡胶产量微降0.7%，种植与收割面积均小幅下降，显示供给压力有限。

5. 棕榈油

• 棕榈油主力合约P2605盘中突破万元大关，收盘价10010，环比上涨2.48%。
• 马来西亚3月1-15日棕榈油出口量同比大幅增长，显示需求回暖。
• 生柴政策预期向好，短期支撑期价上涨。

6. 豆粕

• 国际市场CBOT大豆主力合约下跌5.6%，显示美国出口预期降温。
• 巴西大豆收割进度过半，出口能力提升；阿根廷产量稳定。
• 国内进口大豆同比减少7.8%，到港量低于预期，豆粕价格承压。
• 后市需关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。

7. 生猪

• 生猪主力合约LH2605收跌3.05%，显示市场供应偏宽松。
• 前期压栏大猪、规模场出栏增加及冻品库存偏高，导致市场供给充足。
• 需求端节后消费淡季，开工率偏低，对猪价支撑有限。
• 市场处于亏损周期，价格进一步下跌或引发抄底与收储行为。

8. 沪铜

• 沪铜主力合约收跌0.88%，跌破10万元/吨心理关口。
• 现货贴水540元，显示市场对铜价的悲观预期。
• 全球显性库存高企，下游需求复苏不及预期，压制价格。
• 中东局势推高美元与通胀预期，短期多空博弈加剧。

9. 棉花

• 郑棉主力合约收盘15570元/吨，库存减少，纺企随用随采。
• 市场情绪偏积极，但需关注后续供需变化。

10. 原木

• 原木2605主力合约震荡上涨，收盘808.5，日增仓1115手。
• 现货价格山东与江苏地区小幅波动，需关注进口数据、航运费用及宏观情绪。

11. 铁矿石

• 铁矿石2605合约震荡下跌，跌幅0.74%，收盘809元。
• 本期发运环比下降，到港量回升，港口库存持续累积。
• 钢厂解除限产后有补库需求，短期价格或震荡运行。

12. 沥青

• 沥青2606合约震荡上涨，涨幅10.63%，收盘4464元。
• 地缘冲突导致原料供应趋紧，下游备货积极性提升，短期或跟随油价运行。

13. 钢材

• RB2605收报3140元/吨，HC2605收报3299元/吨。
• 钢市供需两端环比回升，但高库存压力仍存，下半月库存或进入下降通道。
• 中东局势推高能源价格，成本上升对钢价形成压力，短期震荡运行。

14. 氧化铝

• AO2605收报2965元/吨。
• 冶炼厂复工顺利，行业开工率高位，供应充裕。
• 铝价上涨改善电解铝厂利润，节后新产能释放，需求稳中有升。

15. 沪铝

• A12604收报25170元/吨。
• 中东局势持续复杂，铝产能受到一定扰动。
• 巴林铝业、卡塔尔铝厂、伊朗铝业均有减产行为。
• 铝水比维持低位，社库持续累积，需求端逢低采买，但总体支撑有限。

三、关键信息汇总

四、后市建议

• 股指期货：短期情绪受政策提振，但需关注开工与资金到位情况。
• 焦炭、焦煤：供应端去库，需求端有复产预期，短期或震荡偏强。
• 郑糖、沪胶：受原油上涨提振，但需关注现货价格及供需变化。
• 棕榈油：出口量回升，生柴政策预期向好，短期支撑较强。
• 豆粕：需关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。
• 生猪：供应宽松，需求疲软，价格或继续承压，但收储预期或提供支撑。
• 沪铜：关注库存变化及地缘冲突对美元的影响。
• 原木：需持续跟踪现货价格、进口数据及宏观情绪。
• 铁矿石：短期震荡，关注钢厂补库需求与库存变化。
• 沥青：跟随油价运行，短期或偏强。
• 钢材：弱需求与高成本博弈，短期震荡。
• 氧化铝、沪铝：供应平稳，需求逐步回暖，但整体支撑有限。

数据来源：东方财富网、文华财经、金十数据、隆众资讯、我的钢铁网、长江有色网等。