脑机接口行业专题研究：脑机接口“奇点”临近，关注康复医疗和抑郁症领域的应用-240707-国海证券-22页_1mb

国海证券脑机接口专题研究报告：关注康复医疗与抑郁症领域的应用

脑机接口（BCI）是新质生产力与未来产业发展方向，我国北京、上海、天津、湖北等多地政府出台政策鼓励其发展，并探索纳入医保支持医疗应用。2021年山东医保局将“脑机交互康复训练”纳入医保；北京市《加快脑机接口产业发展行动方案》提出支持脑疾病康复器械纳入医保。

技术进展与应用落地

• 技术状态：脑机接口分为侵入式、半侵入式、非侵入式等，技术正处于大规模应用前夜。Neuralink于2024年1月完成首例人体植入，实现意念控制光标；Synchron公司计划开展渐冻症临床试验；Axoft开发超百万电极脑机接口。
• 康复医疗：无创脑机接口通过促进神经可塑性改善卒中康复，北京天坛医院临床研究显示其效果优于常规康复治疗。中国脑卒中患者约2000万人，潜在康复设备市场空间达40亿至375亿元。
• 情感与神经调控：情感脑机接口用于抑郁症诊断，如上海交大、天津大学、瑞金医院相关研究取得进展。抑郁症患者超3亿，我国精神科医生严重短缺。

上市公司动向

多家企业积极布局：

• 诚益通（300430.SZ）：设立脑连科技，专注非侵入式BCI技术开发。
• 翔宇医疗（688626.SH）：与天津大学合作，研发高精度生物感知反馈系统。
• 其他企业：三博脑科、创新医疗等在医疗转化；岩山科技开发脑电大模型；盈趣科技推动消费级脑机接口应用。

投资与市场展望

脑机接口技术融合医疗、AI、消费等场景，潜在市场空间广阔。针对卒中康复与抑郁症诊断的医疗设备是商业化先行领域，相关企业积极拓展产品线，政策与市场协同推动技术转化。