> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报（震荡下行） ## 核心内容概述 本报告发布于2026年5月21日，主要分析当日原油市场的走势及影响因素。报告指出，原油期货价格呈现震荡下行趋势，市场情绪受多重因素影响，包括中东局势、OPEC+增产政策、美国库存数据以及美伊谈判进展等。 --- ## 主要观点 ### 1. **OPEC+增产政策** - 阿联酋宣布自2026年5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。 - 2026年5月3日，七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日。 - OPEC+计划在9月底前完成暂停产能的恢复，但目前由于霍尔木兹海峡封锁，增产政策对市场影响有限。 ### 2. **美国库存数据** - EIA数据显示，美国原油库存减少786.3万桶，超预期。 - 汽油库存继续去库，精炼油库存小幅增加，整体油品库存持续减少。 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2023.9万桶/日，较去年同期增长2.03%。 ### 3. **全球供需预期** - EIA预计2026年全球石油库存将平均减少850万桶/日，布伦特油价将在5月和6月维持在106美元/桶左右。 - 全球石油产量预计为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日。 - 全球石油需求预计为1.042亿桶/日，略低于此前预测的1.046亿桶/日。 - 欧佩克下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前为138万桶/日；同时上调2027年需求增长预期至154万桶/日。 ### 4. **中东局势与美伊谈判** - 霍尔木兹海峡封锁仍持续，影响石油运输。 - 美国财长贝森特宣布延长俄罗斯海运石油制裁豁免至2026年6月17日。 - 美国财政部公布针对伊朗的新一轮制裁名单，包括石油运输船和相关企业。 - 伊朗确认收到美方提案并正在审议，但美伊谈判在核问题和解除封锁方面分歧较大，存在较大不确定性。 ### 5. **市场风险提示** - 中东局势频繁扰动市场，原油价格存在冲高风险。 - 建议投资者注意控制风险，谨慎参与市场操作。 --- ## 关键信息 ### 期货市场表现 - 原油期货主力合约2607今日下跌3.93%，收于656.0元/吨。 - 最低价640.3元/吨，最高价675.4元/吨。 - 持仓量减少207手至40209手。 ### 原油产量与需求 - 美国原油产量5月15日当周环比减少0.8万桶/日至1370.2万桶/日，但仍处于历年同期最高水平。 - 沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。 - 2026年全球石油供应量预计减少约390万桶/日，需求减少42万桶/日至1.04亿桶/日。 ### 长期趋势与数据追踪 - EIA预计2026年全球石油库存将减少260万桶/日，高于此前预测的30万桶/日。 - 2026年全球石油产量和需求均出现下调，反映市场对供应和需求的重新评估。 --- ## 市场展望 - 当前市场在OPEC+增产、美国库存下降及中东局势等多重因素影响下呈现震荡下行趋势。 - 美伊谈判进展缓慢，伊朗与美国在核问题和霍尔木兹海峡封锁问题上的分歧仍存，可能对原油价格造成较大波动。 - 建议投资者关注后续中东局势变化及OPEC+增产执行情况，合理控制仓位，防范风险。 --- ## 报告来源与免责声明 - 数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 - 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，公司不对使用本报告引发的损失承担责任。 --- ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 扫描上方二维码获取更多研究资讯 --- *注：本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业资格证号 F03104403/Z0018167。*