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冠通期货研究报告总结：原油日报（震荡下行）

核心内容概述

本报告发布于2026年5月21日，主要分析当日原油市场的走势及影响因素。报告指出，原油期货价格呈现震荡下行趋势，市场情绪受多重因素影响，包括中东局势、OPEC+增产政策、美国库存数据以及美伊谈判进展等。

主要观点

1. OPEC+增产政策

• 阿联酋宣布自2026年5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。
• 2026年5月3日，七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日。
• OPEC+计划在9月底前完成暂停产能的恢复，但目前由于霍尔木兹海峡封锁，增产政策对市场影响有限。

2. 美国库存数据

• EIA数据显示，美国原油库存减少786.3万桶，超预期。
• 汽油库存继续去库，精炼油库存小幅增加，整体油品库存持续减少。
• 美国原油产品四周平均供应量增加至2023.9万桶/日，较去年同期增长2.03%。

3. 全球供需预期

• EIA预计2026年全球石油库存将平均减少850万桶/日，布伦特油价将在5月和6月维持在106美元/桶左右。
• 全球石油产量预计为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日。
• 全球石油需求预计为1.042亿桶/日，略低于此前预测的1.046亿桶/日。
• 欧佩克下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前为138万桶/日；同时上调2027年需求增长预期至154万桶/日。

4. 中东局势与美伊谈判

• 霍尔木兹海峡封锁仍持续，影响石油运输。
• 美国财长贝森特宣布延长俄罗斯海运石油制裁豁免至2026年6月17日。
• 美国财政部公布针对伊朗的新一轮制裁名单，包括石油运输船和相关企业。
• 伊朗确认收到美方提案并正在审议，但美伊谈判在核问题和解除封锁方面分歧较大，存在较大不确定性。

5. 市场风险提示

• 中东局势频繁扰动市场，原油价格存在冲高风险。
• 建议投资者注意控制风险，谨慎参与市场操作。

关键信息

期货市场表现

• 原油期货主力合约2607今日下跌3.93%，收于656.0元/吨。
• 最低价640.3元/吨，最高价675.4元/吨。
• 持仓量减少207手至40209手。

原油产量与需求

• 美国原油产量5月15日当周环比减少0.8万桶/日至1370.2万桶/日，但仍处于历年同期最高水平。
• 沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。
• 2026年全球石油供应量预计减少约390万桶/日，需求减少42万桶/日至1.04亿桶/日。

长期趋势与数据追踪

• EIA预计2026年全球石油库存将减少260万桶/日，高于此前预测的30万桶/日。
• 2026年全球石油产量和需求均出现下调，反映市场对供应和需求的重新评估。

市场展望

• 当前市场在OPEC+增产、美国库存下降及中东局势等多重因素影响下呈现震荡下行趋势。
• 美伊谈判进展缓慢，伊朗与美国在核问题和霍尔木兹海峡封锁问题上的分歧仍存，可能对原油价格造成较大波动。
• 建议投资者关注后续中东局势变化及OPEC+增产执行情况，合理控制仓位，防范风险。

报告来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，公司不对使用本报告引发的损失承担责任。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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注：本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业资格证号 F03104403/Z0018167。