20260615-华源证券-北交所科技成长产业跟踪第七十九期_PPE供应紧张叠加AI_车电等需求攀升开启PCB景气周期_关注北交所相关标的_18页_1mb

报告摘要

北交所科技成长产业跟踪总结（2026年6月15日）

核心内容概述

2026年6月15日，北交所科技成长产业跟踪报告指出，当前PCB行业正经历由AI服务器、智能汽车电子等需求引领的结构性景气周期，同时上游中东PPE树脂供应紧张，引发行业关注。报告还对北交所科技成长产业各子行业（电子设备、机械设备、信息技术、汽车产业、新能源）的股价、市盈率及市值变化进行了分析，并列出了近期PCB产业链相关公司的扩产及融资公告。

主要观点

1. 上游PPE树脂供应风险

沙特朱拜勒工业区供应了全球约70%的PPE树脂，若供应中断，将影响覆铜板层压板（CCL）、印制电路板（PCB）、服务器及终端电子设备等。
PPE树脂正从工程塑料逻辑向AI高速互连材料逻辑转变，成为高端PCB制造的关键材料。
高端PPE树脂供应紧张，导致产业链面临价格压力和产能制约。

2. 下游需求增长推动PCB景气周期

2025年全球数据中心PCB市场为181亿美元，预计2030年将增长至364亿美元，CAGR为15.0%。
消费电子、汽车电子、通信设备等领域需求持续增长，其中AI及工业智能化成为主要驱动力。
2025年全球软板市场规模为129亿美元，预计2030年将增长至155亿美元，CAGR为3.8%。

3. PCB产业链扩产及融资

2025年8月至2026年6月9日，至少有20家A股PCB领域上市公司发布扩产公告，涉及总投资金额超800亿元。
扩产主要集中在高端PCB制造、材料供应及设备制造环节，以满足AI服务器、智能汽车电子等高端市场需求。

关键信息

1. 北交所科技成长股整体表现

北交所科技成长股股价涨跌幅中值为-5.25%，多数下跌，但仍有13家上涨（占比9%）。
涨幅前五为：科力股份（+19.83%）、晟楠科技（+12.16%）、天宏锂电（+7.32%）、万通液压（+6.17%）、巨能股份（+6.11%）。
北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-4.35%、-0.82%、-0.31%、-3.22%。

2. 北交所PCB产业链核心标的

北交所PCB产业链共有7家核心标的，包括：
- 设备端：锐翔智能、鸿仕达
- PCB制造端：万源通、则成电子
- 上游材料端：戈碧迦、天马新材
- PCBA组装端：雅葆轩

3. 各行业市盈率及市值变化

电子设备产业：
- 市盈率TTM中值由52.6X降至49.5X。
- 总市值由1181.3亿元降至1081.9亿元。
- 市值涨跌幅前三为：晟楠科技（+12.16%）、奥迪威（+1.19%）、铁大科技（-0.19%）。
机械设备产业：
- 市盈率TTM中值由37.3X降至34.9X。
- 总市值由949.5亿元降至922.6亿元。
- 市值涨跌幅前三为：科力股份（+19.83%）、万通液压（+6.17%）、巨能股份（+6.11%）。
信息技术产业：
- 市盈率TTM中值由56.2X降至52.5X。
- 总市值由687.9亿元降至654.0亿元。
- 市值涨跌幅前三为：星图测控（+4.00%）、云星宇（-0.55%）、汉鑫科技（-2.93%）。
汽车产业：
- 市盈率TTM中值由23.7X降至22.6X。
- 总市值由431.8亿元降至410.2亿元。
- 市值涨跌幅前三为：邦德股份（+2.60%）、同力股份（+1.01%）、建邦科技（+0.30%）。
新能源产业：
- 市盈率TTM中值由39.5X降至37.2X。
- 总市值由473.7亿元降至441.4亿元。
- 市值涨跌幅前三为：天宏锂电（+7.32%）、德瑞锂电（-2.14%）、力王股份（-2.52%）。

重点公告

骏创科技：
- 与上海勖坤模具科技有限公司签署《合资协议》，拟共同出资设立苏州巴斯巴新能源技术有限公司，注册资本为2,000万元人民币，公司持股70%。
- 目的：完善公司产品结构，向母线排产品延伸，提升在储能/动力电池、新能源汽车零部件领域的综合竞争力。
卓兆点胶：
- 以人民币5,100万元购买奥茵绅智能装备（苏州）有限公司51%的股权，以整合行业资源、提升竞争力。
并行科技：
- 拟向内蒙古新东吉泰科技有限责任公司采购GPU算力服务器，合同金额预计不超过2,624万元。

风险提示

宏观经济环境变动风险：全球经济波动可能影响PCB市场需求。
市场竞争风险：行业竞争加剧，可能导致利润空间压缩。
资料统计误差风险：部分数据可能存在统计误差，仅供参考。

总结

当前PCB行业正受到中东PPE树脂供应紧张及AI、汽车电子等高端需求的双重推动，进入结构性景气周期。北交所科技成长产业整体表现承压，但部分细分领域如电子设备、机械设备、信息技术等仍存在结构性机会。此外，多家公司发布扩产及投资公告，显示出对行业未来发展的信心。投资者需关注市场变化及政策导向，合理评估风险与收益。

展开完整摘要