20210524-东北证券-汽车行业周报第16期_上汽乘用车海外销量上升_阿维塔科技携手华为_15页_1mb

报告摘要

汽车行业周报第16期总结

核心内容

高通汽车订单：高通在汽车数字化转型中扮演重要角色，其解决方案已覆盖数字座舱、车联网/C-V2X、ADAS与自动驾驶、云测终端管理等领域。全球已有超过1.5亿辆汽车采用高通方案，25家顶级汽车制造商中20家采用骁龙数字座舱平台，订单总估值接近90亿美元。
上汽乘用车海外销量：上汽乘用车1-4月海外市场累计销量超8.7万辆，同比增长118%，海外复合增长率接近70%。其海外销量连续多年保持单一品牌出口冠军地位。
阿维塔科技成立：长安蔚来正式更名为阿维塔科技，与长安汽车、华为、宁德时代合作，打造智能电动网联汽车平台（CHN），计划未来5年推出5款车型。
华为智能汽车布局：余承东担任智能汽车解决方案BU CEO，设定年销量30万台目标，华为与车企的分成约为销售额的10%。
比亚迪新能源车：比亚迪第100万辆新能源汽车下线，成为首个进入“百万辆俱乐部”的中国品牌，并计划布局欧洲市场，挪威为首选。
行业动态：
- 芯片荒影响：全球芯片短缺导致2021年汽车制造商营收损失预计达1100亿美元，福特、现代等企业受显著影响。
- 智能汽车研发平台：PIX与Italdesign发布Ultra-SkateboardTM平台，支持L3-L5级自动驾驶。
- 长城汽车新零售：与永达集团合作，探索新零售模式，提升用户体验。
- 马自达业绩下滑：2021财年亏损316.5亿日元，全球销量同比减少9.3%。
- 奔驰召回：因软件问题召回34.2万辆汽车。
- Waymo分拆上市：计划融资40亿美元，推动自动驾驶技术发展。
- 发改委政策支持：提升充换电基础设施服务能力，推动新能源汽车产业发展。

主要观点

高通通过多领域技术解决方案推动汽车行业数字化转型，成为全球汽车制造商的重要合作伙伴。
上汽乘用车在海外市场表现强劲，销量增长显著，显示其国际化战略的成功。
阿维塔科技通过整合长安、华为、宁德时代的资源，推动智能电动汽车的发展。
华为在智能汽车领域加大投入，计划通过体验店销售模式提升市场占有率。
比亚迪成为首个达到百万辆新能源汽车销量的中国品牌，其国际化战略初见成效。
芯片短缺对全球汽车行业造成严重影响，部分企业面临生产中断风险。
新能源汽车行业发展加速，政策支持和技术进步推动行业创新。

关键信息

高通解决方案：全球1.5亿辆汽车采用，20家顶级汽车制造商采用骁龙数字座舱平台，订单估值接近90亿美元。
上汽乘用车海外销量：1-4月销量8.7万辆，同比增长118%，海外复合增长率近70%。
阿维塔科技：联合长安、华为、宁德时代，推出CHN平台，未来5年推出5款车型。
华为目标：2022年销量目标30万台，体验店计划扩展至1000家以上。
比亚迪百万辆俱乐部：第100万辆新能源汽车下线，计划布局欧洲市场。
芯片短缺影响：预计2021年全球汽车制造商营收损失达1100亿美元，福特、现代等企业受影响。
PIX与Italdesign合作：推出Ultra-SkateboardTM平台，支持L3-L5级自动驾驶。
长城汽车新零售：与永达集团合作，探索新零售模式，提升用户服务体验。
马自达财报：2021财年亏损316.5亿日元，全球销量同比减少9.3%。
奔驰召回：因MBUX系统软件问题召回34.2万辆汽车。
Waymo融资计划：拟融资40亿美元，推动自动驾驶技术发展。
发改委政策：提升充换电基础设施服务能力，推动新能源汽车产业发展。

行情回顾

指数表现：汽车(申万)指数本周上涨2.61%，跑赢沪深300指数2.15%。
细分板块：锂电池指数和新能源汽车指数表现较好，分别上涨6.99%和5.32%；特斯拉指数和中证汽车后市场指数表现较差。
A股板块：乘用车板块上涨7.18%，商用载货车上涨1.24%，商用载客车下跌1.18%，汽车零部件上涨0.81%，汽车服务上涨0.07%。
H股板块：汽车整车板块上涨9.21%，汽车零部件板块上涨7.66%。
个股表现：A股领涨个股包括大东方、圣龙股份、新日股份等，领跌个股包括东方时尚、凯马B等；H股领涨个股包括华众车载、新丰泰集团、比亚迪股份等，领跌个股包括信邦控股、新焦点等。

估值分析

A股估值：乘用车板块PE-TTM为57.77倍，商用载货车PE-TTM为21.92倍，商用载客车PE-TTM为49.38倍，汽车服务PE-TTM为56.17倍，其他交运设备PE-TTM为86.13倍。
H股估值：整车板块PE-TTM为49.92倍，零部件板块PE-TTM为29.15倍。

风险提示

宏观经济：可能影响汽车销量和行业表现。
汽车销量：可能不及预期，影响企业盈利。

重点公司财务数据

重点公司	现价	EPS 2019A	EPS 2020A	EPS 2021E	PE 2019A	PE 2020A	PE 2021E	评级
上汽集团	20.19	2.19	1.75	2.27	9.22	11.54	8.89	买入
福耀玻璃	49.78	1.16	1.04	1.52	42.91	47.87	32.75	买入
广汽集团	12.27	0.65	0.58	0.87	18.88	21.16	14.10	买入
长安汽车	25	-0.55	0.62	0.83	-45.45	40.32	30.12	买入
长城汽车	34.14	0.49	0.58	0.97	69.67	58.86	35.20	买入