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晨会纪要总结（2021年03月05日）

一、市场策略分析

核心内容

• 市场表现：A股市场整体下跌，上证指数下跌2.05%，中小板指下跌3.57%，创业板指下跌4.87%。机构抱团股表现疲软，拖累指数。
• 行业板块：钢铁、公用事业、采掘板块涨幅居前，休闲服务、食品饮料、电气设备板块跌幅居前。
• 资金流动：两市成交金额达9720.4亿元，净流出714.38亿元。北上资金净流出73.69亿元。融资余额小幅减少。
• 市场观点：机构抱团股大跌对市场情绪造成压制，但短期指数继续大幅下跌可能性较小。创业板指已接近持仓成本价，情绪性抛盘或已结束，后续需关注基本面信号。预计顺周期板块（如有色、煤炭、银行）将优于机构抱团板块。

二、基金研究动态

核心内容

• 基金指数表现：3月4日，上证基金指数下跌1.78%，LOF基金价格指数下跌1.46%，ETF基金价格指数下跌2.09%。部分ETF如嘉实原油上涨1.87%。
• ETF交易情况：当日ETF总成交额约774亿元，总成交量约287亿份。钢铁类基金逆势上涨。
• 研究建议：指数基金市场持续发展，建议投资者关注不同风格的基金品种，如市场类、消费类、医药类等。交易盘应保持谨慎，配置盘可等待利空落地后加大配置。

三、债券市场综述

核心内容

• 利率走势：1年期国债收益率上行1.6bp至2.64%，10年期国债收益率上行1.0bp至3.27%。国债期货主力合约小幅下跌。
• 利差与汇率：中美利差收窄但仍在历史较高水平，人民币汇率保持稳定，预计美债利率上行对国内债市影响不大。
• 市场情绪：信用债市场情绪缓慢修复，但尾部风险仍存。建议投资者采取中短久期策略，规避弱资质主体风险。

四、重要财经资讯

核心内容

• 宏观经济：央行开展100亿元7天期逆回购操作，净回笼200亿元。
• 政策动态：
  • 财政部明确海南自由贸易港自用生产设备“零关税”政策。
  • 全国燃煤电厂完成超低排放和节能改造9.5亿千瓦，占总装机的76%。
  • 我国载人航天工程全面转入空间站在轨建造阶段，计划实施多项任务。

五、行业及公司动态

核心内容

• 电力行业：发改委和能源局发布指导意见，推动电力源网荷储一体化和多能互补发展，强调可再生能源占比提升至50%。
• 公司动态：
  • 登海种业：2020年营收增长9.72%，归母净利润增长144.16%，主要受益于玉米种子销量增长及成本控制。
  • 万泰生物：归母净利润同比增长224.13%，受益于二价HPV疫苗上市，未来九价疫苗及研发管线有望持续贡献利润。
  • 成都银行：2020年营收增长14.73%，净利润增长8.54%，不良率下降。
  • 隆基股份：收购森特股份27.25%股权，拓展分布式光伏业务，结合其BIPV产品优势，开拓大型公共建筑市场。
  • 新希望：2020年营收增长33.85%，净利润增长4.77%，主要受益于生猪价格上涨及饲料业务增长。

六、湖南经济动态

核心内容

• 湘股动态：圣湘生物获得欧盟CE认证，但面临境外市场竞争及销售不确定性。
• 地方政策：毛伟明提出以优质高效的金融服务支撑现代化新湖南建设，推动“三高四新”战略，重点支持制造业、科技创新、乡村振兴等。

七、近期研究报告集锦

核心内容

• 固定收益：中美利差收窄无需过度担忧，长端利率震荡为主。信用债市场情绪修复，但需防范尾部风险。
• 基金报告：指数基金市场持续增长，建议关注不同主题的基金产品。
• 公司报告：旗滨集团2020年营收增长3.63%，归母净利润增长36.03%，受益于玻璃行业景气及光伏玻璃业务拓展。预计2021年EPS为1.05元，对应14.7倍PE，给予“谨慎推荐”评级。

八、投资评级系统说明

核心内容

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

九、免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成任何投资建议。
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十、联系方式

• 财信证券研究发展中心
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