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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，分析了焦煤和焦炭在短期、中期及日内时间周期内的市场走势、策略建议及基本面逻辑。报告指出，当前煤焦市场整体处于低库存状态，供需格局良好，期价具备较强支撑，但需警惕进口端利空及地缘政治风险。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 疫情影响下部分焦化厂出现焖炉，需求端有所承压。
  • 然而，焦煤自身供需格局依然良好，产业链库存持续去化。
  • 洗煤厂精煤日产量微增，蒙煤进口环比改善，供应边际好转。
  • 甘其毛都口岸通车计划提升至300车，预计对供应有所支撑。
  • 钢联数据显示，焦煤库存大幅下降，低库存问题持续。
  • 期价下跌空间有限，有较强支撑，但需警惕进口端利空及俄乌冲突不确定性。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 疫情影响汽运，导致焦炭库存在中上游堆积，下游钢厂库存去化明显。
  • 焦炭产量环比增加，且需求端增长更为显著，供需格局进一步改善。
  • 钢厂复产预期逐渐兑现，市场情绪偏乐观。
  • 虽然短期看多，但需关注钢厂库存是否告急，以及疫情对运输的持续影响。

市场整体判断

• 当前煤焦市场整体处于低库存状态，显示供需关系偏紧。
• 焦煤和焦炭均呈现供需两增的格局，尤其焦炭需求增长更为明显。
• 期价在短期和中期均维持震荡走势，但日内存在看多机会。
• 市场情绪偏向乐观，但单边操作风险较大，需谨慎对待。

风险提示

• 进口端利空风险：蒙煤进口虽有所改善，但整体供应仍偏紧，进口不确定性可能对价格造成影响。
• 地缘政治风险：俄乌冲突的不确定性可能对全球大宗商品市场带来波动。
• 疫情对运输的制约：疫情持续可能影响汽运效率，进而影响焦炭库存及需求端表现。

策略建议

• 焦煤：当前基本面良好，期价具备支撑，但需警惕进口风险，建议观望。
• 焦炭：供需格局改善，市场情绪乐观，但需关注钢厂库存变化及运输限制，建议观望。

其他信息

• 报告强调了“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，体现了公司对市场研究与服务的重视。
• 报告中附有公司形象图，鼓励客户关注宝城期货官方微信以获取更多期货咨询。
• 提醒客户注意投资风险，不构成私人咨询建议，建议结合自身情况及独立顾问意见进行投资决策。