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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年7月21日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素现货市场的最新动态，并结合宏观背景对中长期走势进行预判。分析内容涵盖现货报价、市场供需变化、库存情况及宏观经济影响。

一、甲醇现货市场情况

1.1 现货报价

• 华东地区：2375-2480元/吨（50/50）
• 江苏地区：2375-2450元/吨（50/60）
• 广东地区：2370-2420元/吨（40/40）
• 山东鲁南地区：2480元/吨（0/-20）
• 内蒙古地区：2250-2300元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：247-310美元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：300-310美元/吨（5/5）

1.2 市场动态

• 内地市场：西北地区指导价上调，出货顺畅。煤头甲醇仍处于亏损状态，短期检修有所增加，但预计7月下旬将恢复生产。
• 港口市场：卓创资讯数据显示，上周港口库存为102.9万吨，环比上升2.9万吨。港口库存累库速率低于预期，主要得益于回流内地窗口的支撑。预计7月15日至31日沿海地区进口船货到港量在66万吨，仍面临一定的到港压力。
• 外盘装置：伊朗Busher及Marjan甲醇装置临停，重启时间未定；ZPC1#计划本周重启，Kaveh月底重启，对全球供应产生一定影响。
• 宏观影响：美国6月CPI与PPI均创历史新高，但消费数据良好，市场悲观情绪有所缓解，商品出现超跌反弹。不过，美联储强加息逻辑不变，中线甲醇预计将维持震荡偏弱格局。

二、尿素现货市场情况

2.1 现货报价

• 山东：2610元/吨（-25）
• 安徽：2645元/吨（0）
• 河北：2565元/吨（-5）
• 河南：2605元/吨（0）

2.2 市场动态

• 市场表现：7月20日，国内尿素市场报价暂稳，局部市场新单交投转淡。贸易商逢低短线跟进，部分装置大修导致日度产量微降。
• 需求情况：农业需求逐步进入尾声，复合肥与板材开工负荷较低，下游补货意愿趋于谨慎。
• 区域价格：
  • 山东临沂：约2620元/吨
  • 菏泽：2600-2610元/吨
  • 石家庄：2560-2570元/吨（受省外到货增加影响）
  • 商丘：约2610元/吨
  • 山西：大颗粒主流成交参考2480-2510元/吨，中小颗粒参考2480-2520元/吨
• 市场趋势：整体市场窄幅微降，商家采购意愿不强，实单仅限一单一议。卓创资讯预计近期尿素市场或继续窄幅偏弱，成交趋于灵活。

三、主要观点与关键信息

3.1 甲醇市场

• 短期走势：受西北指导价上调及煤头甲醇亏损影响，市场呈现偏弱整理，但港口库存累库速率放缓，回流内地窗口支撑明显。
• 中长期预期：预计美联储强加息逻辑不变，甲醇中线维持震荡偏弱格局。

3.2 尿素市场

• 短期走势：现货市场报价暂稳，局部交投转淡，农业需求逐步收尾，下游补货意愿减弱。
• 中长期预期：市场或继续窄幅偏弱运行，成交灵活性增强。

四、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容基于公开资料及职业理解，力求准确、公正。
• 报告不构成投资建议，客户不应将其视为唯一决策依据。
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五、联系人信息

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• 王其强
  从业资格编号：F03087180
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