20170813-西南证券-计算机行业周报：支付机构接入网联时点确定，行业格局将打破_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年8月计算机行业的市场表现、支付机构接入网联的影响、重点公司动态以及行业要闻。同时，对重点覆盖的上市公司进行了盈利预测和投资评级，帮助投资者把握行业趋势和个股机会。

主要观点与关键信息

1. 行情分析

• 整体市场表现：上周上证综指下跌1.64%，沪深300下跌1.62%，计算机板块微跌0.16%。
• 板块涨跌幅：
  • 涨幅前五：区块链（+2.24%）、智慧医疗（+1.86%）、智能交通（+1.54%）、互联网营销（+1.33%）、人工智能（+1.27%）。
  • 跌幅前五：智能IC卡（-2.23%）、小程序（-2.05%）、O2O（-1.67%）、电子商务（-1.59%）、互联网金融（-1.26%）。
• 估值情况：计算机行业TTM市盈率为56倍，沪深300市盈率TTM为13.5倍。

2. 支付机构接入网联

• 政策落地时间：央行要求支付机构自2018年6月30日起全部通过网联平台处理涉及银行账户的网络支付业务，各银行和支付机构需在2018年10月15日前完成接入准备。
• 影响分析：
  • 利好：对中小收单机构有利，可降低连接成本，享受相对公平的收单成本。
  • 利空：支付机构将失去客户备付金的利息收入。
  • 趋势：未来支付行业竞争将更偏向前端服务创新，大支付机构可能面临一定压力，但支付宝和财付通作为网联股东，可能在政策制定中拥有更大话语权。

3. 重点公司动态

今天国际（300532）

• 2017年上半年营收1.7亿元，同比下降3.0%，归母净利润2170.9万元，同比下降31.2%。
• 在手订单达10.3亿元，预计下半年确认收入。
• 智能制造系统新增订单2.2亿元，同比增长354.6%。
• 业务拓展至动力锂电池行业，推动业绩触底反弹。

科大讯飞（002230）

• 2017年上半年营收21亿元，同比增长43.79%，归母净利润1.07亿元，同比下降58.11%。
• 预计前三季度归母净利润变动区间为-50%至0%。
• 研发投入增加，推动AI技术应用和产品化能力提升。
• 与讯飞皆成合并后，非经常性收益减少，但整体发展稳健。

思创医惠（300078）

• 全球EAS龙头，市占率超30%，毛利率高于40%。
• RFID业务持续增长，2012-2016年收入年复合增速达101.4%。
• 投入智慧医疗领域，未来发展前景广阔。

超图软件（300036）

• 业绩持续增长，2018年EPS预计达0.66元。
• 估值下降，2018年PE预计为25.36倍。
• 持续推荐，投资评级为“买入”。

大华股份（002236）

• 2017年上半年营收23.95亿元，归母净利润2.55亿元。
• 投资评级为“买入”，未来增长潜力大。

行业要闻

• 支付行业：支付机构接入网联时间确定，对行业格局产生深远影响。
• 互联网与科技动态：
  • 天猫国际启动全球溯源计划，利用区块链技术跟踪进口商品。
  • 亚马逊推出“Audible for Dogs”有声电子书，拓展宠物市场。
  • 腾讯推出X-P2P CDN产品，实现低延迟P2P传输。
  • 苹果计划捐款700万元支持九寨沟地震救援。
  • 华为七星湖数据中心开工，选址考虑生态和电力因素。
  • 三星发布Galaxy S8 Active三防手机，市场份额增长。

重点公司评级与估值

投资建议

• 关注高成长、低估值价值股：如超图软件、思创医惠、今天国际等。
• 主题投资机会：包括新零售、人工智能、智慧医疗等。
• 建议关注业绩确定性高的个股：如大华股份、海康威视、创意信息等。
• 短期反弹机会：部分前期超跌个股表现强劲，如中科信息、朗新科技等。

风险提示

• 相关个股中报或低于预期。
• 行业政策推出、落地或延迟。
• 小市值成长股交易量可能持续收缩。

分析师信息

• 分析师：熊莉、常潇雅
• 执业证号：S1250514080002、S1250517050002
• 联系方式：
  • 熊莉：电话 023-63786278，邮箱 xiongl@swsc.com.cn
  • 常潇雅：电话 021-68415380，邮箱 cxya@swsc.com.cn

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

重要声明

• 本报告信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业判断。
• 本报告仅供西南证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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