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贵金属市场总结（2026年1月27日）

核心内容概述

本报告聚焦于2026年1月27日贵金属市场（黄金与白银）的走势、基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及相关免责声明与版权信息。报告由国泰君安期货分析师刘雨萱撰写，旨在为专业投资者提供市场分析与参考。

市场价格表现

• 黄金：Comex黄金价格上涨2.11%，显示国际黄金市场持续走强，而国内黄金期货（沪金与黄金T+D）则小幅下跌。
• 白银：Comex白银上涨3.51%，沪银上涨0.82%，白银T+D上涨0.60%，整体市场呈现上涨趋势。

市场成交量与持仓变化

• 黄金：Comex黄金成交量下降，持仓减少，显示市场活跃度有所减弱。
• 白银：Comex白银成交量与持仓均下降，沪银成交量减少但持仓略有下降，整体市场交投清淡。

ETF持仓与库存情况

ETF持仓

• 黄金ETF持仓小幅上升，显示投资者对黄金资产的持续关注。
• 白银ETF数据缺失，可能未更新或未有交易。

库存情况

• 黄金库存略有增加，显示市场供应量有所上升。
• 白银库存明显减少，表明市场需求旺盛或交割活跃。

价差分析

• 黄金：黄金T+D对伦敦金价差大幅扩大，显示国内黄金价格相对伦敦金存在溢价。
• 白银：白银T+D对AG2602价差为负，表明白银T+D价格低于AG2602合约，且价差缩小。

宏观及行业新闻

1. 特朗普威胁提高韩国商品关税：可能引发市场对地缘政治风险的关注，影响全球贸易环境。
2. 中国央行推动人民币离岸市场发展：有利于人民币国际化进程，可能对贵金属价格产生间接影响。
3. 中美贸易合作表态：中国愿与美国管控分歧，有助于稳定市场预期。
4. OPEC+维持减产政策：原油供应稳定，对全球经济和通胀预期有一定支撑作用。
5. 美国政府停摆风险上升：可能影响美联储政策及市场流动性。
6. 中国AI技术突破：阿里发布Qwen3-Max-Thinking模型，显示科技实力提升，可能对市场情绪产生积极影响。
7. 微信红包再掀热潮：马化腾提及AI红包，显示数字支付与AI技术结合趋势。

趋势强度

• 黄金趋势强度：1
• 白银趋势强度：1

表明市场对黄金与白银均保持中性偏强的看涨预期。

风险提示与免责声明

• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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