20230527-华创证券-钢铁行业周报_国家水网建设规划纲要_发布_水利投资有望加速_11页_1mb

钢铁行业周报（20230527）摘要

一、核心观点

• 维持行业推荐评级，看好水利投资加速及国企改革带来的机会。
• 钢材价格承压下行，但需求逐步回暖，企业盈利面改善。
• 国家水网建设规划纲要发布，水利投资有望长期高景气，球墨铸管龙头受益。

二、本周行情回顾

• 价格走势：五大品种螺纹钢、线材等价格周环比分别下降35.3%-40%以上，处于高位回落阶段。
• 产量与库存：本周五大品种产量环比上升814万吨至92649万吨；钢材社会库存下降3907万吨，库存仍处低位。
• 盈利状况：342家钢企盈利，盈利面小幅回升，但吨钢利润承压。

三、政策驱动：水利投资加速

• 《国家水网建设规划纲要》发布：提出到2035年基本形成国家水网格局，水利投资长期保持高景气。
• 行业机遇：水利设施对钢材需求巨大，球墨铸管作为性能最佳的水利用管，渗透率有望提升。
• 股票建议：重点关注新兴铸管等铸管龙头。

四、投资建议

（一）重点领域

1. 基建受益：中厚板、建材龙头（华菱钢铁、南钢股份、新钢股份等）
2. 水利受益：新兴铸管
3. 国企改革：宝武系、鞍钢系及地方龙头（宝钢股份、鞍钢股份等）

（二）估值现状

• 整体估值：板块市净率0.97倍，处于历史低位。
• 子领域分化：特钢市净率最高（1.57倍），普钢居中，冶钢原料估值最高。

五、风险提示

• 下游施工持续性不及预期
• 原材料价格大幅上涨

分析师：马金龙、马野
研究支持团队：刘岗、巩学鹏
摘要来源：华创证券钢铁行业周报（20230527）