> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：刘洋研究员市场分析报告 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容主要围绕近期贵金属市场走势及影响因素展开分析，同时涉及国际油价、美元指数、美债收益率以及地缘政治局势对市场的影响。 ## 主要观点 1. **贵金属市场走势**： - **黄金**：COMEX黄金期货收跌1.79%，报4609.6美元/盎司；沪金主力合约收跌1.31%，报1016元/克。 - **白银**：COMEX白银期货收跌2.59%，报73.085美元/盎司；沪银主力合约收跌2.35%，报18021元/千克。 - 从走势来看，黄金与白银均呈现震荡态势，短期承压。 2. **ETF持仓变化**： - SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓较上日减少3.428吨，当前持仓量为1040.909吨。 - iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓保持不变，当前持仓量为15154.69吨。 - ETF持仓变化表明市场对贵金属的需求有所下降，投资者情绪偏谨慎。 3. **美联储政策预期**： - 根据CME“美联储观察”，美联储4月维持利率不变的概率为100%。 - 到6月累计降息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。 - 美联储政策短期内以维持利率不变为主，但市场对后续降息的预期仍存在。 4. **日本央行政策分歧**： - 日本央行于4月28日维持短期政策利率在0.75%不变，符合市场预期。 - 政策委员会中三名委员罕见主张加息至1.0%，投票结果为6比3，是自2016年以来最大的分歧。 - 表明日本央行货币政策正常化的压力正在加大，未来政策走向值得关注。 5. **能源价格预期**： - 世界银行预测，若中东战争造成的最严重破坏在5月结束，2026年能源价格将飙升24%。 - 这一预期可能对全球通胀和货币政策产生深远影响。 6. **市场逻辑与风险提示**： - **地缘政治影响**：美伊和谈陷入僵局，霍尔木兹海峡航运仍受阻，导致油价上涨。 - **油价上涨**：WTI原油期货周二收涨超3%，创4月13日以来最高水平。 - **美元指数**：美元指数先涨后跌，盘中一度逼近99关口，最终收涨0.16%，报98.63。 - **美债收益率**：受通胀担忧影响，2年期美债收益率收盘上行5.6基点，报3.84%。 - **股市表现**：美股三大股指周二收跌。 - **市场情绪**：原油价格上涨，美股与美债价格回落，美元指数上涨，贵金属价格同步回落。 - **未来展望**：美伊局势的演变及霍尔木兹海峡通航情况仍是关键变量，需持续关注。 ## 交易策略建议 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，建议投资者注意控制仓位，防控风险。 - 贵金属市场在短期可能维持震荡格局，需关注后续政策变化与地缘局势发展。 ## 关键信息 - **研究员信息**： - 姓名：刘洋 - 从业资格：F3063825 - 交易咨询资格：Z0016580 - 联系方式：liuyang18036@greendh.com - **市场动态**： - 黄金与白银价格均下跌，呈现震荡走势。 - 美元指数上涨，但受油价上涨影响，部分涨幅被回吐。 - 美债收益率因通胀担忧而上升。 - 美股三大股指收跌，市场情绪偏谨慎。 - **政策与事件**： - 美联储4月维持利率不变，6月降息概率较低。 - 日本央行内部出现较大政策分歧，加息呼声增强。 - 中东局势持续紧张，可能推动能源价格上涨。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完备性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者根据本报告操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。 - 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。