20231226-国泰期货-集运指数（欧线）_红海问题持续发酵_关注上行风险_3页_594kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容

本报告发布于2023年12月26日，主要分析集运指数（欧线）的市场走势及影响因素，包括基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及投资建议。

基本面数据

运价指数

现航报欧价钱

运力投放

汇率

宏观及行业新闻

1. 美联储利率预期：2月维持利率在5.25%-5.50%的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%；3月维持利率不变的概率为6.7%，累计降息25个基点的概率为78.1%，累计降息50个基点的概率为15.2%。
2. 红海局势：伊朗总统莱希称以色列将为袭击事件“付出代价”，局势持续紧张。
3. 以色列军事行动：内塔尼亚胡表示，以色列在加沙的军事行动尚未结束，将以军将在未来几天加强攻势。
4. 国防开支增加：以色列明年需增加至少300亿谢克尔（83亿美元）的国防开支。
5. 交易规则调整：上海国际能源交易中心调整EC2404、EC2406合约的保证金比例和涨跌停板幅度，并限制日内开仓数量。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：2（最看多）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

主要观点与建议

• 市场情绪：昨日EC一度大幅下跌，远月合约跌停，但随后因班轮公司马士基考虑恢复红海航线而提振市场情绪，多空双方平仓，市场趋于冷静。
• SCFIS指数表现：欧洲航线指数为1204.81点，环比上涨21.7%，基本符合市场预期。
• 运价上涨原因：近期红海局势紧张导致1月运力供应偏紧，订舱需求前置，12月订舱需求火爆，推高即期运价。
• 未来运价展望：目前公布的1月初订舱价格为2000-2200美元/TEU、4000+美元/FEU，折算为SCFIS指数约为2000-2100点。1月中旬运价仍存在不确定性。
• 淡季不淡预期：考虑到春节前后欧洲返回亚洲的船只可能改道好望角，以及船公司可能维持一定比例的空班航行，运力仍可能趋紧，运价或将呈现“淡季不淡”的趋势。
• 合约交割时间：EC2404合约贴水1月初约800点，上行风险尚未解除，建议投资者理性看待市场波动，不宜盲目跟风。

投资建议

• 短期市场情绪波动较大，建议投资者从红海局势、班轮公司运力周转、淡季出口需求等角度综合分析。
• EC2404合约交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，投资者应谨慎对待。
• 不建议将本报告作为唯一投资依据，应结合自身风险承受能力做出投资决策。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。