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A股市场周总结与下周展望

核心内容

本周A股市场整体呈现冲高后回落的走势，上证综合指数在周三触及2600点之上，但周五收于2588点，表明市场情绪有所波动。中小板指和创业板指分别上涨0.87%和1.58%，但均经历了前一周的大幅下跌（分别为5.64%和6.74%），显示市场在震荡中逐步企稳。

美元兑人民币汇率中间价在本周先贬后升，银行间市场同业拆借利率趋于平稳，债市也出现冲高回落走势。沪深两市日成交金额低迷，仅11月29日超过3000亿元，其余交易日均低于该水平，11月30日进一步缩减至2600多亿元。

主要观点

• 市场走势：上证综合指数本周上涨0.34%，但前一周下跌3.72%，整体处于弱势格局。周K线均线系统空头排列，短期走势偏弱，中期走势需进一步观察。
• 技术指标：日K线显示周五大盘收出中阳线，回到5日均线之上，但均线系统由交汇转为空头排列，10日均线下穿30日均线，短期看淡。
• 摆动指标：多空力量处于均衡状态，中期走势仍需抉择。
• 布林线：股指处于空头市道，线口向下扭转，呈现震荡盘跌形态。
• 资金面：11月央行逆回购操作为零，净回笼资金达3200亿元，显示流动性偏紧。但临近月末，财政支出高峰可能带来一定的资金补充。
• 经济数据：11月30日国家统计局发布的制造业PMI创2016年8月以来最低，非制造业PMI也处于低位，预示后续经济数据可能继续释放利空信号。

关键信息

• 下周展望：下周为12月首个交易周，也是G20峰会后的一周，国际金融市场将消化峰会结果。同时，11月经济数据将陆续公布，可能对A股市场产生影响。
• 重要数据公布时间：
  • 12月3日：财新11月制造业PMI
  • 12月5日：财新11月非制造业PMI
  • 12月7日：央行11月外汇储备
  • 12月8日：海关总署11月进出口数据
  • 12月9日：国家统计局11月CPI和PPI
• 政策动态：
  • 跨境电商零售进口税收政策调整，提高交易限额，扩大商品清单范围，利好交运物流行业，对传统零售形成挑战。
  • PTA期货引入境外交易者，标志着中国商品期货市场进一步开放，有利于提升国际影响力和定价权。

投资建议

• 投资评级：
  • 公司评级：买入（+20%）、增持（+10%至+20%）、中性（-10%至+10%）、回避（-10%以下）
  • 行业评级：强于大市（+5%）、跟随大市（-5%至+5%）、弱于大市（-5%以下）
• 市场预测：预计下周上证综合指数将出现下跌，整体市场处于弱势格局，需关注经济数据和政策变化对市场的影响。

分析师信息

• 分析师：张刚
• 执业证号：S1250511030001
• 联系方式：
  • 电话：010-57631176
  • 邮箱：zangg@swsc.com.cn

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规数据和分析师职业判断。
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