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ETF周报总结 - 2014年4月28日

核心内容概述

本报告总结了2014年4月28日的ETF市场动态，涵盖A股及美国ETF市场表现、ETF投资建议、新ETF产品动态、ETF套利策略等。报告指出，经济已进入托底阶段，投资者应保持ETF仓位不变，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。同时，提供了ETF绩效参数的计算方法，以及不同ETF类型的市场表现和套利策略分析。

主要观点

投资建议

• 投资者应保持ETF仓位不变。
• 相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF，因其成分股在申万重点推荐表中占比相对较高。

市场动态

• A股ETF表现：上周市场震荡下跌，沪深300指数下跌2.55%。在行业主题ETF中，医药行业ETF表现最差，下跌5.87%。
• 美国ETF市场：规模最大的ETF仍是SPDR S&P 500 ETF，本周规模下降0.37%。表现最好的ETF是DIREXION DAILY SEMI BULL 3X，一周涨幅12.93%。
• 新ETF产品：EG Shares发行了Blue Chip ETF（BCHP），iShares发行了Yield Optimized Bond ETF（BYLD）。

关键信息

ETF市场表现

• 宽基ETF：上证50ETF表现最好，上涨0.99%；创业板ETF表现最差，下跌6.25%。
• 行业主题ETF：180价值ETF表现最好，下跌0.31%；医药行业ETF表现最差，下跌5.87%。
• 黄金ETF：华安黄金ETF表现最佳，涨幅0.43%；国泰黄金ETF微跌，跌幅0.04%。
• 债券ETF：国泰国债ETF价格震荡下跌，嘉实国债ETF和企债30ETF成交清淡。
• 货币ETF：华宝添益货币ETF成交略有下降，银华日利货币ETF表现活跃。
• 跨境ETF：恒生H股ETF成交略有放大，但整体成交清淡。

ETF绩效参数

• ETF绩效参数 = 超额收益 - 1.28 × 跟踪误差 - 冲击成本。
• 嘉实沪深300ETF以2.27%的超额收益获得最高的绩效指标得分1.47%（50万资金）。

ETF申赎状况

• 上周净申购ETF有13只，净赎回ETF有33只，其余为零。
• 医药行业ETF净申购最多，达0.45亿份；深100ETF净赎回最多，达2.19亿份。

ETF风格配置建议

• 大小盘风格：超大盘ETF偏向大盘股，中创400ETF偏向小盘股。
• 价值成长风格：180价值ETF偏向价值型，创业板ETF偏向成长型。

套利策略分析

瞬时套利策略

• 当ETF在二级市场价差超过交易成本时，投资者可进行套利操作。
• 建议在市场上升趋势中操作，避免在下跌趋势中进行。

延时套利策略

• 投资者可通过ETF进行日内T+0交易，捕捉市场波动。
• 建议先做折价交易以提高成功率。

事件性套利策略

• 以长期停牌股票复牌为事件，进行ETF与股票之间的套利。
• 长江电力复牌案例中，上证50ETF获得0.48%的套利收益。

市场分析

• A股市场：经济最差阶段可能已过，流动性中性，不宜对降准过度解读。
• 行业趋势：关注“改革”和“创新”，推荐医药和消费行业ETF。
• ETF选择依据：绩效指标、风格偏好、流动性等因素综合考虑。

附录信息

• ETF套利策略：分为瞬时套利、延时套利和事件性套利三种类型。
• 附表：提供了ETF的周表现、标的指数、市场基准指数等详细数据，包括收盘价、涨幅、成交量等。

总结

本报告提供了全面的ETF市场分析，包括A股和美国ETF的表现、投资建议、新ETF产品动态、套利策略等。重点推荐医药行业ETF和消费行业ETF，并强调了ETF绩效参数的计算方法和市场风格配置的重要性。同时，提醒投资者注意市场趋势、ETF流动性及套利策略的操作风险。