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报告摘要

本报告为宝城期货豆类油脂品种早报，主要分析豆粕（M）、豆油（Y）、棕榈油（P）的短期及中期走势，仅供投资者参考。

品种观点：

• 豆粕（2505）：短期转入震荡，中期观点为震荡，整体偏弱运行。核心逻辑包括：北美大豆产区天气影响供应，进出口节奏与国内压榨活动重启，下游备货需求谨慎，库存压力增加。
• 豆油（2505）：短期震荡偏强，中期展望偏强，建议关注美豆进口政策调整、国内原料端支持以及生物燃料需求。
• 棕榈油（2505）：震荡偏强为主。供需变化及库存较为紧张成为支撑，马棕产量下降、出口减少以及新库存预期恢复情况值得关注。

主要风险因素： 国际贸易政策、天气、库存与需求动态的变化是影响各品种价格波动的关键驱动因素。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策，宝城期货不对此报告的准确性或建议效果承担任何责任。

注：报告策略仅供参考，不构成任何投资建议。