20260408-国金证券-债市基本面高频数据跟踪_30城商品房销量同环比转正——2026年4月第1周_12页_1mb

报告摘要

固定收益组周报总结：2026年4月第1周

核心内容概览

经济增长：30城商品房销量同环比转正，显示房地产市场有所回暖。
通货膨胀：整体呈现下行趋势，尤其农产品价格指数跌至近年同期最低，而油价冲高回落。
行业动态：生产端部分行业出现回落，需求端部分商品价格走弱，但集运运价指数连续上涨。
风险提示：数据统计存在抽样误差，需谨慎参考。

一、经济增长：30城商品房销量同环比转正

1.1 生产情况

电厂日耗回落速度放缓：
- 4月7日，6大发电集团平均日耗为72.7万吨，较3月31日下降2.5%。
- 4月1日，南方八省电厂日耗为189.1万吨，较3月25日下降4.4%。
- 气温回升、供暖季结束及新能源出力增加导致民用电需求下降，电厂库存偏高，去化缓慢。
- 化工行业复工复产提速，对煤炭需求有所支撑。
高炉开工率回升至去年同期水平：
- 4月3日，全国高炉开工率为83.1%，较3月27日上升2.0个百分点。
- 产能利用率为89.0%，较3月27日上升2.4个百分点。
- 唐山钢厂高炉开工率为95.9%，较3月27日上升0.8个百分点。
- 受环保政策及粗钢平控影响，钢厂复产节奏谨慎，供给难以大幅扩张。
轮胎开工率弱稳：
- 4月2日，汽车全钢胎开工率为70.7%，较3月26日下降0.04个百分点。
- 汽车半钢胎开工率为77.7%，较3月26日下降0.6个百分点。
- 江浙地区涤纶长丝开工率下降0.8个百分点，下游织机开工率微降0.03个百分点。

1.2 需求情况

30城商品房销量同环比转正：
- 4月1-7日，30大中城市商品房日均销售面积为19.2万平方米，较3月同期上升29.3%，较去年4月同期上升15.0%，较2024年5月同期上升10.4%。
- 较2023年4月同期下降48.1%。
- 一线楼市商品房销售同比转正，二线和三线城市销售面积同比略有下降。
车市零售成交平淡：
- 4月零售同比下降29%，批发同比下降28%。
- 清明假期影响销售节奏，季度末成交冲刺后4月初成交放缓，导致市场清淡。
钢价走弱：
- 4月7日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌1.8%、1.6%、0.3%、0.3%。
- 钢材去库速度较去年同期偏慢，库存为1361.5万吨，较3月27日下降26.2万吨。
- 成本端压力增加，但铁矿石库存处于高位，对钢价支撑不足。
水泥价格偏弱震荡：
- 4月7日，全国水泥价格指数下跌0.1%，华东和长江地区水泥价格持平。
- 水泥价格同比跌幅扩大，4月以来水泥均价环比上涨0.6%，同比下跌22.0%。
- 雨水增多及资金短缺导致水泥需求恢复疲软。
玻璃价格加速回落：
- 4月7日，玻璃活跃期货合约价报976元/吨，较3月31日下跌6.3%。
- 玻璃价格同比跌幅扩大，4月以来环比下跌7.4%，同比下跌14.4%。
- 玻璃产业链面临“供应宽松、需求疲软、库存高企”的困局。
集运运价指数两连涨：
- 4月3日，CCFI指数上涨4.0%，SCFI指数上涨1.5%。
- 油价成本攀升及中东局势影响船舶供应，推动运价上涨。
- 4月以来，CCFI指数同比上涨6.5%，SCFI指数同比上涨35.5%。

二、通货膨胀：油价冲高回落

2.1 CPI：农产品价格指数跌至近年同期最低

猪价持续下跌：
- 4月7日，猪肉平均批发价为15.2元/公斤，较3月31日下跌1.5%。
- 4月以来，猪肉价格环比下跌6.6%，同比下跌26.5%。
- 生猪供应端压力大，部分规模猪企顺延出栏任务。
农产品价格指数跌至近年同期最低：
- 4月7日，农产品批发价格指数下跌1.5%。
- 分品种看，羊肉、牛肉价格上涨，鸡蛋、鸡肉、水果、猪肉、蔬菜价格下跌，其中蔬菜跌幅最大。
- 4月以来，农产品价格指数同比下跌0.4%，环比下跌3.4%。

2.2 PPI：油价冲高回落

油价冲高回落：
- 4月7日，布伦特和WTI原油现货价分别报144.6美元/桶和113.0美元/桶，较3月31日分别上涨16.7%和9.8%。
- 中东局势波动加剧油价波动，伊美停火协议生效后油价暴跌近20%。
- 4月以来，布伦特和WTI月均价环比上涨32.8%和20.1%，同比上涨103.6%和73.6%。
铜铝连续两周上涨：
- 4月7日，LME3月铜价和铝价较3月31日分别上涨1.9%和8.2%。
- 4月以来，LME铜价环比下跌2.1%，同比上涨33.6%；LME铝价环比上涨4.3%，同比上涨44.3%。
工业品价格多数转跌：
- 4月以来，工业品价格多数转跌，玻璃和焦煤跌幅居前。
- 线材、冷轧板、水泥、动力煤价格环比上涨，但同比跌幅多数收敛。

三、关键信息总结

1. 房地产市场

30城商品房销量同环比转正，显示市场回暖。
一线城市表现较强，二线和三线城市相对疲软。
4月个别城市楼市销量有所改善，北京尤为明显。

2. 工业生产

电厂日耗回落速度放缓，煤炭需求支撑来自化工行业。
高炉开工率回升至去年同期水平，钢厂复产谨慎。
轮胎和织机开工率弱稳，部分区域需求疲软。

3. 原材料价格

钢价走弱，库存去化速度放缓。
水泥价格偏弱震荡，需求恢复疲软。
玻璃价格加速回落，产业链面临困境。
集运运价指数连续上涨，受油价及中东局势影响。

4. 通货膨胀

农产品价格指数跌至近年同期最低，猪价持续下跌。
油价冲高回落，受中东局势影响波动剧烈。
铜铝价格连续上涨，工业品价格多数转跌，但同比跌幅收敛。

四、风险提示

数据统计存在抽样误差，可能与实际情况有所出入。
建议投资者结合自身情况审慎参考，不构成投资决策依据。

五、联系方式

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