20140407-混沌天成-一周商品市场观察_11页_1mb

一周商品市场观察总结

核心内容

本周商品市场整体呈现反弹趋势，尽管市场尚未明确见底，但反弹可能对继续下跌形成一定阻力，短周期内市场出现宽幅震荡的概率增加。震荡思路更符合当前市场实际，投资者应保持谨慎，以观察为主，适当跟随反弹。

主要观点

• 市场在经历大跌后出现连续反弹，方向尚未明确。
• 短周期内市场震荡加剧，中长期则存在不确定性。
• 金融环境整体稳定，但风险偏好收缩可能对风险资产不利。
• 市场参与者应关注政策动向及经济数据变化，把握市场节奏。

重要会议回顾

上周会议

• 欧央行会议：维持利率不变，符合预期。德拉基暗示可能随时推出新的宽松政策，显示宽松预期升温。
• 日本央行会议（4月7-8日）：可能对货币政策进行调整，但具体措施尚未明确。
• 英国央行会议（4月9日）：将讨论货币政策，关注其对市场的影响。
• 美联储3月利率会议纪要（4月10日）：将公布会议记录，可能透露更多关于加息时间表的信息。

本周会议

• 日本央行会议（4月7-8日）：会议记录发布，可能影响市场对日本货币政策的预期。
• 英国央行会议（4月9日）：讨论货币政策，可能对英镑走势产生影响。
• 美联储3月利率会议纪要（4月10日）：会议记录发布，关注其对市场利率和货币政策的信号。
• 日本央行会议（4月11日）：发布会议记录，进一步明确政策走向。

经济数据概览

• 中国3月官方制造业PMI：上升至50.3，高于预期，6月均值为50.8，显示制造业略有回暖。
• 美国3月非农就业新增19.2万，与预期相仿，6月均值为16.9万，就业市场表现稳定。
• 美国3月失业率：持稳于6.7%，6月均值下滑至6.8%，显示就业市场改善。
• 中美欧3月PMI：大多不及预期，但中国表现相对较好。

金融环境分析

• 美国BBA-10年国债利差扩大，可能暗示风险偏好收缩，对风险资产不利。
• VIX指数：小幅下降，显示市场波动率有所缓解。
• 美元融资利差：略有上升，反映美元流动性变化。
• TED利差：保持平稳，显示信用风险无明显变化。
• 欧元区国债收益率：继续下滑，显示市场对欧元区经济的担忧。
• LIBOR利率：3-6月期利率水平下滑，显示短期资金成本下降。
• 中国SHIBOR利率：1-2周期利率回落，显示市场流动性有所改善。

市场走势分析

主要品种走势

持仓与库存变化

• 原油：非商业净多持仓增加，显示市场对原油的乐观预期。
• 黄金：非商业净多持仓减少，可能反映市场对避险资产需求下降。
• 白银：非商业净多持仓下滑，显示市场情绪偏弱。
• 白糖：非商业净多持仓增加，显示市场对白糖的看好。
• 豆粕：非商业净多持仓增加，显示市场对豆粕的乐观预期。
• 玉米：非商业净多持仓显著增加，显示市场对玉米的需求上升。
• 铜：LME库存减少，上海库存下降，COMEX库存反弹，显示铜市场供应和需求的动态变化。

资金动向

• 多数大宗商品多仓稳定增长，尤其以原油、玉米和白糖为主。
• 黄金和白银净多持仓减少，显示市场对贵金属的谨慎态度。
• 铜库存变化显示市场供需关系的调整，可能影响价格走势。

附录：本周宏观数据和事件跟踪

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权为广东鸿海期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、发布或修改。