2018-2017年中国股权投资市场工作报告，“十大趋势”解读万亿资金服务实体经济_13页_906kb

2017年中国股权投资市场总结

核心内容概览

2017年中国股权投资市场呈现快速发展态势，基金募集、投资及退出规模均实现显著增长。全年共募集基金3,574支，总规模达17,888.72亿元人民币，同比增长30.5%和46.6%。截至2017年底，市场资本管理量接近8.7万亿元人民币。投资案例数达10,144起，投资金额合计1.2万亿元人民币，同比增长11.2%和62.6%。市场投资总量占GDP比重达到1.5%，创历史新高。

主要观点与关键信息

基金募集情况

• 人民币基金主导：2017年人民币基金设立数量达3,502支，占总设立数量的98%，外币基金仅72支，市场格局逐渐向人民币基金倾斜。
• 基金类型分布：
  • 成长基金占比最高，达58.2%；
  • 创业投资基金占比29.9%；
  • 并购基金、基础设施基金、天使投资基金分别占比5.6%、2.7%、2.4%。

投资情况

• 投资行业集中：互联网、IT、生物技术/医疗健康为投资热度前三，合计占比47.5%；电子及光电设备、电信及增值业务、互联网为投资金额前三，合计占比40.8%。
• 共享领域投资活跃：共享经济领域获得近千亿人民币投资，但部分企业如小蓝单车、乐电等因经营不善而倒闭。
• 投资类型分化：
  • 创业投资占比67.5%；
  • 成长资本类占比28.9%；
  • 上市定增类占比2.6%；
  • 其他类型如房地产、基础设施、不良债权、并购投资案例较少。

退出情况

• IPO退出占比提升：IPO退出案例达1,069笔，占比31.4%，同比增长94%。
• 退出方式多样化：包括股权转让、并购、管理层收购等，合计退出案例3,409笔。

十大趋势分析

趋势一：金融服务实体经济成为行业发展方向

• 金融工作会议强调服务实体经济、改善融资结构、去杠杆等方向。
• 《私募投资基金管理暂行条例》发布，标志着股权投资行业进入严监管时代。
• 《资管新规》征求意见稿出台，推动资管产品统一监管。

趋势二：LP市场专业化程度亟待提升

• 本土LP数量达20,437家，占比超九成。
• 本土LP投资偏短期、缺乏专业性，需提升资产配置意识与投资理念。
• 市场倒逼LP规范化发展，以适应长期、多币种、市场化的投资趋势。

趋势三：政府引导基金走向严监管，市场化母基金设立加速

• 政府引导基金数量达1,501支，总目标规模95,798.77亿元。
• 省级基金规模最大，地市级及县区级基金数量最多。
• 市场化母基金数量增长显著，2017年新增278支，同比增长162.3%。
• 母基金作为专业资源整合平台，将推动股权投资市场结构优化。

趋势四：VC/PE机构竞争加剧，行业格局开始分化

• 中国已成为全球第二大股权投资市场，机构数量超1.3万家。
• 机构间竞争加剧，部分机构转向大资管、垂直领域、特定投资策略。
• 市场进入“大浪淘沙”阶段，小机构面临退出困境。

趋势五：人民币基金占据主导，外币基金投资机会广阔

• 人民币基金数量占比达98%，外资机构加速布局人民币基金。
• 外币基金设立步伐加快，本土机构出海投资需求上升。
• 外币基金投资人更注重长期收益，适合科技类、生物医药类企业。

趋势六：大额投资占据市场主导，资金头部效应明显

• 百亿级投资案例8起，合计投资金额3,268.21亿元，占比27%。
• 五十亿级投资案例23起，合计金额4,290.93亿元，占比35.4%。
• 头部企业获得联合投资，如紫光集团、滴滴出行、长江重科环境等。

趋势七：VC/PE持续支持科技创新，推动经济转型升级

• 科技创新领域投资案例达4,503起，占比44.4%；投资金额达5,962.06亿元，占比49.2%。
• 科技创新推动消费升级，形成移动化、智能化、个性化的消费模式。

趋势八：BAT等互联网巨头积极布局一级市场，战略投资竞争加剧

• 腾讯、阿里、百度成为主要战略投资者，投资案例和金额均居前列。
• 腾讯聚焦互联网、娱乐传媒、IT、汽车等领域，阿里围绕“五新”布局，百度布局IT、汽车、金融等。
• 战略投资者推动行业整合与升级，市场向多巨头格局发展。

趋势九：并购市场稳中有序发展，供给侧改革带来新机遇

• 并购案例达2,813起，交易金额18,919.23亿元。
• 国内并购服务于供给侧结构性改革，跨境并购在“一带一路”政策下保持活跃。
• 并购成为企业整合资源、提升竞争力的重要手段。

趋势十：A股IPO进入常态化与严审核阶段，独角兽企业有望获得快速通道

• 2017年IPO审核提速，全年新增IPO企业438家，创历史新高。
• IPO审核通过率下降，强调企业持续盈利能力与信息披露透明度。
• “四新”独角兽企业（新技术、新产业、新业态、新模式）可享受IPO快速通道，推动私募股权投资向实体经济转型。

总结

2017年中国股权投资市场在监管完善、市场规范、行业分化等方面逐步走向成熟。基金募集与投资规模持续扩大，但行业竞争加剧，头部效应显著。科技创新成为投资重点，战略投资者布局加快，推动产业升级。IPO市场进入常态化与严审核阶段，引导资金流向实体经济。未来，随着政策导向与市场结构的优化，中国股权投资市场将在服务实体经济、提升专业化水平、推动产业升级等方面发挥更大作用。